يقول المحللون إن الاكتتابات العامة الصينية في الولايات المتحدة وهونج كونج سترتفع العام المقبل

بكين – قال محللون إن الاكتتابات العامة الأولية الصينية في الولايات المتحدة وهونج كونج من المقرر أن تزيد العام المقبل، حيث تثير بعض الإدراجات البارزة خارج البر الرئيسي هذا العام تفاؤل المستثمرين بشأن عمليات التخارج المربحة.

شركة صينية للقيادة الذاتية نحن نركب تم إدراجها في بورصة ناسداك يوم الجمعة مع ارتفاع أسهمها بنسبة 6.8٪ تقريبًا. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قدم مشغل الروبوتات الصيني Pony.ai أيضًا الأوراق لإدراجها في بورصة ناسداك. تهدف كلتا الشركتين منذ فترة طويلة إلى طرح أسهمهما للاكتتاب العام.

تم إدراج عدد قليل من الشركات الكبيرة التي يوجد مقرها في الصين في نيويورك منذ الاكتتاب العام الأولي في ديدي في صيف عام 2021، مما أدى إلى زيادة التدقيق من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية والصينية على مثل هذه الإدراجات. اضطرت الشركة الصينية لخدمات نقل الركاب إلى تعليق تسجيلات المستخدمين الجدد مؤقتًا، وتم شطبها من القائمة في أقل من عام.

وقد أوضحت السلطات الأمريكية والصينية منذ ذلك الحين عملية طرح شركة مقرها الصين للاكتتاب العام في نيويورك. لكن الجغرافيا السياسية وتغيرات السوق قد انخفضت بشكل كبير الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة من الشركات الصينية.

وقالت مارسيا إليس، الرئيس العالمي المشارك ومقرها هونج كونج: “بعد عامين من التباطؤ، نتوقع بشكل عام أن تنتعش سوق الاكتتابات العامة الأولية في عام 2025، مدعومة بانخفاض أسعار الفائدة و(إلى حد ما) اختتام الانتخابات الرئاسية الأمريكية”. وقال موريسون فورستر من ممارسة الأسهم الخاصة في رسالة بالبريد الإلكتروني.

وقالت: “في حين أن هناك تصورًا في السوق للقضايا التنظيمية بين الولايات المتحدة والصين باعتبارها إشكالية، فقد تم حل العديد من المشكلات التي أدت إلى هذا التصور”.

“أصبحت الشركات الصينية مهتمة بشكل متزايد بالإدراج في هونج كونج أو نيويورك، بسبب صعوبة الإدراج في البر الرئيسي للصين والضغط من المساهمين لتحقيق الخروج بسرعة.”

هذا العام، تم طرح ما يصل إلى 42 شركة للاكتتاب العام في بورصة هونج كونج كان هناك 96 طلبًا للاكتتاب العام في انتظار الإدراج أو قيد المعالجة اعتبارًا من 30 سبتمبر، وفقًا لموقع البورصة على الويب.

الأسبوع الماضي، هورايزون روبوتيكس – شركة صينية متخصصة في تطوير الذكاء الاصطناعي ورقاقات السيارات – وشركة المياه المعبأة المملوكة للدولة مشروب سي آر تم طرحه للعامة في هونغ كونغ.

وكان الاثنان أكبر الاكتتابات العامة الأولية في البورصة هذا العام، باستثناء قوائم الشركات التي تتداول أيضًا في البر الرئيسي، وفقًا لشركة رينيسانس كابيتال، التي تتتبع الاكتتابات العامة الأولية العالمية. وأشارت الشركة إلى أن شركة التوصيل الصينية العملاقة SF Express تخطط لطرح عام أولي في هونج كونج الشهر المقبل، بينما تهدف شركة صناعة السيارات الصينية شيري إلى الاكتتاب العام المقبل.

ومع ذلك، فإن الوتيرة الإجمالية للاكتتابات العامة الأولية في هونج كونج هذا العام طفيفة أبطأ من المتوقعصرح جورج تشان، قائد الاكتتاب العام العالمي في EY، لشبكة CNBC في مقابلة أجريت معه في وقت سابق من هذا الشهر.

وقال إن الربع الرابع بشكل عام ليس فترة جيدة للإدراج، ويتوقع أن تنتظر معظم الشركات حتى فبراير على الأقل. وقال تشان إنه في محادثاته مع المستثمرين في المراحل المبكرة، “إنهم متفائلون للغاية بشأن العام المقبل” ويقومون بإعداد الشركات للاكتتابات العامة الأولية.

وقال إن الإدراجات المخطط لها بشكل عام هي شركات علوم الحياة أو التكنولوجيا أو الشركات الاستهلاكية.

تحسنت معنويات المستثمرين بشأن الأسهم الصينية خلال الأسابيع القليلة الماضية بفضل إعلانات التحفيز عالية المستوى. كما أن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الأسهم أكثر جاذبية من السندات. وقد ارتفع مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 20% حتى الآن هذا العام بعد أربع سنوات متتالية من الانخفاض.

وقال روبين لاي، نائب الرئيس لرأس المال الخاص بالصين الكبرى في شركة Preqin، إن العديد من الشركات الصينية المُدرجة في هونج كونج ترى أيضًا أنها وسيلة لاختبار شهية المستثمرين للاكتتاب العام في دولة أخرى.

وقال إليس: “التوترات الجيوسياسية تجعل من هونج كونج سوقًا مفضلة، لكن عمق واتساع أسواق رأس المال الأمريكية لا يزال يجعل العديد من الشركات تفكر بجدية في نيويورك، خاصة تلك التي تركز على التكنولوجيا المتقدمة ولم تحقق أرباحًا بعد، والتي تعتقد أحيانًا وأن قصص الأسهم الخاصة بهم سيتم استقبالها بشكل أفضل من قبل المستثمرين الأمريكيين.

ما يزيد قليلا عن نصف الاكتتابات العامة الأولية في البورصات الأمريكية منذ عام 2023 جاءت من شركات أجنبية، وهو أعلى مستوى منذ 20 عاما، وفقا لشركة إي واي.

شركة السيارات الكهربائية الصينية المدعومة من جيلي زكر والمملوكة للصينيين عامر سبورتس وكلاهما مدرج في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا العام، وفقًا لقائمة EY للاكتتابات العامة الأولية الكبرى عبر الحدود.

قالت شركة تصنيع الشاحنات الكهربائية الصينية Windrose إنها تعتزم الإدراج في الولايات المتحدة في النصف الأول من عام 2025، مع إدراج مزدوج في أوروبا في وقت لاحق من ذلك العام. الشركة التي تهدف إلى تسليم 10.000 شاحنة بحلول عام 2027، أعلن ذلك يوم الأحد نقلت مقرها العالمي إلى بلجيكا.

ومن الممكن أن يساعد انتعاش الاكتتابات العامة الأولية الصينية في الولايات المتحدة وهونج كونج الصناديق على جني الأموال من استثماراتها في المراحل المبكرة في الشركات الناشئة. وكان عدم وجود الاكتتابات العامة خفضت الحافز للحصول على أموال لدعم الشركات الناشئة.

وقال لاي من بريكين إن المستثمرين يتطلعون الآن إلى الصين مرة أخرى، بعد أن قاموا مؤخرًا بنشر رأس المال في الهند والشرق الأوسط. “أرى بالتأكيد إمكانات أكبر من الآن في الصين سواء كان ذلك يتعلق بعودة الأموال، أو تقييم الشركات، أو بيئة الخروج. [or] أداء الصناديق.”

وفي حين أن الانتعاش في نشاط المستثمرين بعيد عن المستويات التي شهدناها في العامين الماضيين، إلا أن الانتعاش الناشئ يشمل بعض الشيء وقال لاي إن الاستثمارات في المنتجات الاستهلاكية مثل الشاي بالحليب ومحلات السوبر ماركت.