هل التضخم خطأ بايدن أم ترامب؟ الإجابة ليست بهذه البساطة

الولايات المتحدة الأمريكية الأخيرة المناظرة الرئاسية شهدنا كلا المرشحين يتبادلان الانتقادات اللاذعة المتعلقة بالاقتصاد. التضخم في عصر الوباء وكان من بين المظالم.

“لقد تسبب في التضخم” ترامب قال وقال بايدن خلال مناظرة 27 يونيو/حزيران: “لقد أعطيته دولة خالية من التضخم بشكل أساسي”.

ورد بايدن قائلا إن التضخم كان منخفضا خلال فترة ترامب لأن الاقتصاد “كان في حالة ركود”.

وقال بايدن “لقد دمر الاقتصاد، دمر الاقتصاد تمامًا”.

لكن أسباب التضخم ليست واضحة بهذه الدرجة، كما يقول خبراء الاقتصاد.

وفي الواقع، قال بايدن وترامب إنهما ليسا مسؤولين عن قدر كبير من التضخم الذي شهده المستهلكون في السنوات الأخيرة.

قال خبراء اقتصاديون إن الأحداث العالمية التي تقع خارج سيطرة ترامب أو بايدن أحدثت فوضى في ديناميكيات العرض والطلب في الاقتصاد الأميركي، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

وكانت هناك عوامل أخرى أيضا.

على سبيل المثال، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يعمل بشكل مستقل عن المكتب البيضاوي، بطيئًا في اتخاذ إجراءات لاحتواء التضخم الساخن. ومن المرجح أيضًا أن تلعب بعض سياسات بايدن وترامب مثل حزم الإغاثة من الوباء دورًا، كما قد يكون ما يسمى “التضخم الجشع”.

وقال ديفيد ويسل، مدير مركز هاتشينز للسياسة المالية والنقدية في مؤسسة بروكينجز، وهي مؤسسة بحثية ذات ميول يسارية: “لا أعتقد أن الإجابة على هذا السؤال بسيطة وتتلخص في نعم أو لا”.

وقال “بشكل عام، يحصل الرؤساء على قدر أكبر من الفضل واللوم فيما يتعلق بالاقتصاد مما يستحقونه”.

المزيد من التمويل الشخصي:
ترامب قد يلغي برامج الإعفاء من قروض الطلاب إذا انتخب
ماذا يعني حكم المحكمة العليا بالنسبة لضريبة المليارديرات التي ينوي بايدن فرضها؟
بايدن وترامب يتهمان بعضهما البعض بتدمير الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية

إن النظر إلى بايدن على أنه يذكي التضخم المرتفع يرجع إلى حد ما إلى المظهر الخارجي: فقد تولى منصبه في أوائل عام 2021، في الوقت الذي ارتفع فيه التضخم بشكل ملحوظ، كما قال خبراء الاقتصاد.

وعلى نحو مماثل، أدى جائحة كوفيد-19 إلى دفع الولايات المتحدة إلى حالة ركود حاد خلال فترة حكم ترامب، مما أدى إلى انخفاض مؤشر أسعار المستهلك إلى 1.5%. بالقرب من الصفر في ربيع عام 2020، مع ارتفاع معدلات البطالة وخفض المستهلكين للإنفاق.

وقال مارك زاندي، كبير خبراء الاقتصاد في موديز أناليتيكس: “من وجهة نظري، لا يتحمل ترامب ولا بايدن اللوم على التضخم المرتفع. اللوم يقع على الوباء والحرب الروسية في أوكرانيا”.

إن التضخم له أذرع عديدة. وعلى مستوى مرتفع، فإن التضخم الساخن هو في الأساس قضية تتعلق بعدم التطابق بين العرض والطلب.

لقد قلب الوباء الديناميكيات التقليدية رأسا على عقب. فمن ناحية، أدى إلى تعطيل سلاسل التوريد العالمية.

كان هناك نقص في العمالة: فقد أدى المرض إلى تهميش العمال. وأغلقت مراكز رعاية الأطفال، مما جعل من الصعب على الآباء العمل. وكان آخرون قلقين بشأن الإصابة بالمرض أثناء العمل. وقال خبراء الاقتصاد إن انخفاض الهجرة أدى أيضًا إلى تقليص العرض من العمال.

الصين اغلاق المصانع وسفن الشحن لم يتمكن من تفريغها في الموانئ، على سبيل المثال، مما يؤدي إلى تقليل المعروض من السلع.

وفي الوقت نفسه، غيّر المستهلكون أنماط الشراء الخاصة بهم.

لقد اشتروا المزيد من الأشياء المادية مثل أثاث غرفة المعيشة والمكاتب لمكاتبهم المنزلية لأنهم قضوا وقتًا أطول في الداخل – وهو انحراف عن معايير ما قبل الوباء، عندما كان الأمريكيون يميلون إلى إنفاق المزيد من المال على الخدمات مثل تناول الطعام خارج المنزل، والسفر، والذهاب إلى السينما والحفلات الموسيقية.

وقد أدى الطلب المرتفع، الذي ارتفع بشكل كبير عندما أعيد فتح الاقتصاد الأميركي على نطاق واسع، إلى جانب نقص السلع، إلى ارتفاع الأسعار.

وكانت هناك عوامل أخرى ذات صلة أيضاً.

على سبيل المثال، لم يكن لدى شركات صناعة السيارات ما يكفي من رقائق أشباه الموصلات اللازمة لبناء السيارات، في حين باعت شركات تأجير السيارات أساطيلها لأنها لم تعتقد أن الركود سيكون قصير الأجل، مما جعل استئجار السيارات أكثر تكلفة عندما انتعش الاقتصاد بسرعة، كما قال ويسل.

كما كانت حالات كوفيد تحقيق أرقام قياسية وقال زاندي إن الحرب الروسية في أوكرانيا، التي من المتوقع أن تؤدي إلى مزيد من تعطيل سلاسل التوريد بحلول عام 2022، “أدت إلى زيادة” التضخم من خلال تأجيج أسعار السلع الأساسية مثل النفط والغذاء في جميع أنحاء العالم.

ونتيجة لذلك، وصل التضخم العالمي إلى مستوى “أعلى مما شهدناه منذ عدة عقود”، كما كتب صندوق النقد الدولي في أكتوبر/تشرين الأول 2022.

“ما علينا إلا أن ننظر إلى معدلات التضخم المرتفعة في أغلب الاقتصادات المتقدمة الأخرى لنرى أن أغلب فترة التضخم هذه كانت في واقع الأمر مرتبطة بالاتجاهات العالمية… وليس بالإجراءات السياسية المحددة التي اتخذتها أي حكومة بعينها (رغم أنها لعبت بالطبع بعض الدور)”، هكذا قال ستيفن براون، نائب كبير خبراء الاقتصاد في أميركا الشمالية لدى كابيتال إيكونوميكس. كتب في البريد الإلكتروني.

ومع ذلك، فإن بايدن وترامب ليسا خاليين تمامًا من الأخطاء: فقد أعطيا الضوء الأخضر للإنفاق الحكومي الإضافي في عصر الوباء والذي ساهم في التضخم، على سبيل المثال، كما قال خبراء الاقتصاد.

على سبيل المثال، خطة الإنقاذ الأمريكية – حزمة التحفيز بقيمة 1.9 تريليون دولار في مارس/آذار 2021، وقع بايدن على قانون جديد – عرض بموجبه شيكات تحفيزية بقيمة 1400 دولار، ومزايا بطالة معززة، وإعفاء ضريبي أكبر للأطفال للأسر، بالإضافة إلى إغاثة أخرى.

وقال مايكل سترين، مدير دراسات السياسة الاقتصادية في معهد أميركان إنتربرايز، وهو مركز أبحاث يميني، إن هذه السياسة أدت إلى “بعض الأشياء الجيدة”، مثل سوق عمل قوية وانخفاض معدلات البطالة.

لكن حجمها كان أكبر مما يحتاج إليه الاقتصاد الأميركي في ذلك الوقت، حيث أدى إلى رفع الأسعار من خلال وضع المزيد من الأموال في جيوب المستهلكين، وهو ما أدى إلى تغذية الطلب، على حد قوله.

وقال سترين “أعتقد أن الرئيس بايدن يتحمل بعض المسؤولية عن التضخم الذي نعيشه منذ السنوات القليلة الماضية”.

وقد قدر خطة الإنقاذ الأمريكية أضافت أسعار المستهلك نحو 2 نقطة مئوية إلى التضخم الأساسي. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك ذروته عند حوالي 9% في يونيو/حزيران 2022، وهو أعلى مستوى منذ عام 1981. ومنذ ذلك الحين انخفض إلى 3.3% اعتبارًا من مايو/أيار 2024.

يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي – البنك المركزي الأمريكي – إلى معدل تضخم طويل الأجل بالقرب من 2%.

وأضاف سترين “أعتقد أنه لولا خطة الإنقاذ الأميركية، لكان التضخم سيستمر في الارتفاع في الولايات المتحدة. لذا أعتقد أنه من المهم عدم المبالغة في تقدير الموقف”.

ومع ذلك، رأى زاندي أن التأثير التضخمي لبرنامج التحفيز النقدي كان “جيدًا” و”مرغوبًا”، حيث أعاد الاقتصاد إلى معدل التضخم المستهدف طويل الأجل الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد فترة طويلة من التضخم الأقل من المتوسط.

كما وافق ترامب أيضًا على حزمتين تحفيزيتين، يمشي و ديسمبر 2020تبلغ قيمتها حوالي 3 تريليون دولار.

وقال ويسل إن ما يسمى باستجابات “السياسة المالية” كانت بمثابة تأمين ضد التعافي الاقتصادي الرديء، وربما كانت مبالغا فيها بعد الاستجابة الباهتة من جانب الولايات المتحدة للركود العظيم الذي أغرق البلاد في معدلات بطالة مرتفعة لسنوات.

وقال إن إصدار الولايات المتحدة لتحفيزات أكثر من اللازم ربما كان خطأ الرؤساء، لكن “هذا الأمر واضح فقط عند النظر إليه بأثر رجعي”.

وقال خبراء اقتصاديون إن بايدن وترامب أقرا أيضا سياسات أخرى قد تساهم في ارتفاع الأسعار.

على سبيل المثال، ترامب الرسوم الجمركية المفروضة على واردات الصلب والألمنيوم والعديد من السلع من الصين، والتي أبقاها بايدن على حالها إلى حد كبير. كما فرض ضرائب جديدة على الواردات على السلع الصينية مثل السيارات الكهربائية والألواح الشمسية.

وقال خبراء الاقتصاد إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحملون أيضا بعض المسؤولية عن التضخم.

يستخدم البنك المركزي أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم. يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين، مما يؤدي إلى تبريد الاقتصاد وبالتالي التضخم.

قال خبراء اقتصاديون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في نحو عقدين من الزمان، لكنه كان بطيئا في البداية في التحرك. فقد رفعها لأول مرة في مارس/آذار 2022، بعد عام تقريبا من بدء ارتفاع التضخم.

كما انتظرت لفترة طويلة جدًا قبل أن تعود إلى “التيسير الكميوقال سترين إن “برنامج شراء السندات يهدف إلى تحفيز النشاط الاقتصادي”.

وقال زاندي عن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي: “لقد كان ذلك خطأ. لا أعتقد أن أحداً كان ليتمكن من اتخاذ القرار الصحيح في ظل الظروف الحالية، ولكن بعد فوات الأوان كان ذلك خطأ”.

وأشار بعض المراقبين أيضًا إلى ما يسمى “التضخم الجشع“- فكرة قيام الشركات باستغلال قصة التضخم المرتفع لرفع الأسعار أكثر من اللازم، وبالتالي تعزيز الأرباح – كعامل مساهم.

وقال خبراء الاقتصاد إنه من غير المرجح أن يكون هذا سببا في التضخم، رغم أنه ربما ساهم قليلا.

“وفي حال حدوث أي شيء من هذا القبيل ــ وهو ما لست متأكداً منه ــ فإن هذا سيكون عاملاً ثانوياً للغاية في التضخم الذي شهدناه”، كما يقول سترين. ويقدر أن هذا الديناميكي كان ليضيف أقل كثيراً من نقطة مئوية واحدة إلى معدل التضخم.

وقال ويسل “إن الشركات تبحث دائما عن فرصة لرفع الأسعار عندما تستطيع ذلك. وأعتقد أنهم استغلوا مناخ التضخم، ولكنني لا أعتقد أنهم تسببوا فيه”.