نيلسون بيلتز يخسر المعركة بالوكالة

ديزني أظهرت النتائج الأولية أن المساهمين يوم الأربعاء أعادوا انتخاب مجلس الإدارة الكامل لمجموعة وسائل الإعلام، مما أدى إلى هزيمة قاسية للناشط نيلسون بيلتز والرئيس التنفيذي السابق لشركة مارفل آيك بيرلماتر، وكلاهما متحمس للتغيير في واحدة من الشركات الأمريكية الأكثر شهرة.

يتوج النصر المتوقع على نطاق واسع بعملية قتالية استمرت أشهرًا ويؤكد قرارات مجلس الإدارة، بدءًا من التحرك لإعادة الرئيس التنفيذي بوب إيجر إلى جهوده لإعادة تنشيط شركة الإعلام التي تبلغ قيمتها 223 مليار دولار. أرادت شركة Trian Partners بقيادة شركة Peltz طرد مديرين، ماريا إيلينا لاغوماسينو ومايكل فرومان، مستشهدة بالضعف المستمر في أداء الأسهم. عملية خلافة فاشلةوالمليارات في الاستثمارات الخاطئة.

وقال شخص مطلع على الأمر إن بيلتز خسر أمام لاجوماسينو بفارق 2 إلى 1. وأضاف ذلك الشخص أن ناخبي التجزئة دعموا ديزني بأغلبية ساحقة، مما ساعد على حصول إيجر على 94% من إجمالي الأصوات. المدير المالي السابق لشركة ديزني جاي راسولو، الذي رشحه تريان أيضًا، خسر أمام لاجوماسينو بفارق أكبر 5-1. ووصفها الشخص بأنها أكبر خسارة لبيلتز على الإطلاق.

وقال شخص آخر مطلع على الأمر إنه من حيث النسبة المئوية، كانت نسبة الإقبال على تصويت المدير في منتصف الستينيات. وفي عام 2023، صوت حوالي 63% من المساهمين في ديزني.

كما فشل الناشط الثاني، بلاكويلز، في الفوز بمقاعد في مجلس الإدارة في محاولته البعيدة المدى.

“أود أن أشكر مساهمينا على ثقتهم في مجلس الإدارة والإدارة. مع انتهاء المنافسة بالوكالة المشتتة للانتباه الآن، نحن حريصون على تركيز اهتمامنا بنسبة 100% على أهم أولوياتنا: النمو وخلق القيمة لشركتنا. قال إيجر في بيان: “المساهمون والتميز الإبداعي لعملائنا”.

نشرت ديزني موارد كبيرة في المعركة بالوكالة. وقد طلبت الشركة الدعم من عائلتها المؤسسة، مؤلف سلسلة أفلام Star Wars جورج لوكاس، والرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan جيمي ديمون، ولورين باول جوبز، أرملة شركة Pixar والرئيس التنفيذي لشركة Apple Steve Jobs.

في حين أن بيلتز لن ينتهي به الأمر في مجلس إدارة ديزني، فقد ادعى هو وشركته بعض الفضل في انتعاش أسهم الشركة.

“على الرغم من أننا نشعر بخيبة أمل إزاء نتيجة مسابقة الوكيل هذه، فإن تريان يقدر بشدة كل الدعم والحوار الذي أجريناه مع أصحاب المصلحة في ديزني. نحن فخورون بالتأثير الذي أحدثناه في إعادة تركيز هذه الشركة على خلق القيمة والحوكمة الجيدة.” وقال تريان في بيان.

كما أنفقت الشركة ما يقدر بنحو 40 مليون دولار لمحاربة بيلتز. عملت الصحافة بكامل طاقتها. وقرر أكبر مساهمين في ديزني، فانجارد وبلاك روك، دعم الإدارة في الأيام الأخيرة قبل اجتماع الأربعاء.

وفي نهاية المطاف، فشل النشطاء في إقناع عدد كافٍ من المساهمين من الأفراد أو المؤسسات بأن لديه خطة ذات معنى لإصلاح “بيت الفأر”. في حين أن ترشيح بيلتز حصل على دعم كبير من المستشارين بالوكالة والمستثمرين المؤسسيين الأصغر، إلا أن راسولو كان أقل إلزامًا للمساهمين.

على الرغم من أن اختياراتها لم تفز بمقاعد في مجلس الإدارة، إلا أن بلاكويلز رحبت بحقيقة عدم انتخاب بيلتز.

وقال بلاكويلز في بيان: “لقد تم تحقيق هدف بلاكويلز الأساسي، وهو إبقاء نيلسون بيلتز خارج قاعة اجتماعات ديزني”. “كانت الشركة ستستفيد من أي واحد من مرشحينا للعمل الجاد المطلوب خلال السنوات القليلة المقبلة للنهوض بهذه الشركة المميزة، لكننا نحترم إرادة المساهمين والنتيجة.”

بيلتز، الذي لا يحب أن يُطلق عليه اسم الناشط ولكنه قام بتنسيق حملات ناجحة في شركات شهيرة مثل PepsiCo وP&G وWendy’s، يسيطر على حصة بقيمة 3.98 مليار دولار في ديزني، أو حوالي 2٪ من إجمالي الأسهم القائمة. معظم هذه الأسهم مملوكة لشركة Perlmutter.

مع ارتفاع أسهم ديزني بنسبة 50% تقريبًا منذ بدء حملة Peltz لأول مرة، حقق Trian وPerlmutter الكثير على الرغم من هزيمتهما في مجلس الإدارة. يقع بيلتز في مأزق جزئيًا مقابل ما يقدر بنحو 25 مليون دولار تم إنفاقها على القتال، وهو مبلغ صغير مقارنة بالمكاسب الورقية في الحصة التي يسيطر عليها.

بينما تتخطى المعركة مع بيلتز، لا تزال ديزني تواجه تحديات غير مسبوقة. لقد تخلت ESPN عن المشتركين لسنوات، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت مستعدة للتنافس مع الشركات الناشئة. أنفقت أعمال البث المباشر من ديزني المليارات لكسب المشتركين وتخسر ​​الأموال وهي تحاول اللحاق بشركة Netflix الرائدة في السوق.

ولعل الأهم من ذلك هو أن الشركة تبحث عن خليفة لـ Iger للمرة الثانية خلال خمس سنوات. كانت خلافة ديزني الفاشلة، حيث تمت الإطاحة ببديل إيجر المختار بعناية، بوب تشابيك، بعد عامين فقط من توليه منصبه، نقطة رئيسية استخدمها تريان ضد الشركة.

وقال إيجر بعد الإعلان عن التصويت الأولي: “شكرًا لك على ثقتك في إدارة مشروع ديزني، والاستراتيجية الطموحة التي ننفذها عبر أعمالنا للبناء من أجل المستقبل”. “الآن بعد أن انتهت هذه المنافسة بالوكالة المشتتة للانتباه، نحن هنا لتركيز اهتمامنا بنسبة 100% على أهم أولوياتنا، والنمو وخلق القيمة لمساهمينا والتميز الإبداعي لعملائنا. شكرًا لك مرة أخرى على دعمك وعلى استثمارك المستمر في هذا.”

هناك أدلة على أن كبار مستشاري الوكلاء اتفقوا مع حجة بيلتز بأن مجلس الإدارة غير مجهز للقيام بعملية بحث ثانية.

الشركات الاستشارية للمساهمين جلاس لويس و لاحظت كل من محطة الفضاء الدولية الخلافة القضايا في توصياتهم للمستثمرين. انحاز جلاس لويس إلى ديزني و وأكد وتتزامن عودة إيجر مع ترشيحات هذا العام لجيمس الرئيس التنفيذي لمورجان ستانلي لقد منح جورمان والرئيس التنفيذي السابق لشركة سكاي جيريمي داروتش إلى مجلس الإدارة، الشركة “فرصة كافية لإطلاق برنامج خلافة أكثر مصداقية وتطوير العديد من المبادرات الرئيسية والتواصل معها وتنفيذها والتي يبدو أنها تستهدف بشكل معقول نقاط الضعف التشغيلية والمالية المعترف بها في ديزني”.

احتشد المستثمرون حول ديزني في فبراير بعد أن أصدرت الشركة سلسلة من الإعلانات الرئيسية خلال مكالمة أرباحها، بما في ذلك أنها حصلت على حقوق البث الحصرية لفيلم الحفلة الموسيقية Eras Tour لتايلور سويفت, استثمار استراتيجي بقيمة 1.5 مليار دولار في Epic Games إلى جانب خدمة بث ESPN الرائدة.

دعا بيلتز إلى سلسلة من الإعلانات خطة “المعكرونة ضد الجدار” التي كانت تهدف إلى “صرف انتباه المساهمين”.

وقفزت أسهم ديزني بنسبة 23% منذ تقرير أرباح الربع الأول من العام المالي لشركة ديزني في أوائل فبراير.

الإفصاح: Sky News مملوكة لشركة Comcast، الشركة الأم لـ CNBC.