في مقالتي المنشورة في أوائل شهر مايو، بع في مايو و أرحللقد سلطت الضوء على أننا نتجه نحو موسم السيولة المنخفضة لهذا العام وأن أسواق العملات المشفرة ستحتاج إلى توقف مؤقت قبل أن تتجه نحو الارتفاع. في هذه اللحظة، أعتقد أن الصيف البطيء قد يقترب أخيرًا من نهايته.
إن حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية أصبحت أمامنا، ونظراً للأحداث العديدة التي وقعت هذا الشهر، أعتقد أننا قد نواجه المزيد من التقلبات حيث سيستمر المستثمرون في “تداول الانتخابات” حتى نرى النتائج في نوفمبر/تشرين الثاني.
ترامب ذاهب إلى المكتب البيضاوي؟
من المرجح أن يصبح ترامب الرئيس القادم. بعد محاولة الاغتيال، وضعت أسواق التنبؤ احتمالات فوزه عند 71%، والآن مع انسحاب بايدن، انخفضت هذه النسبة إلى 60%، وتبدو كامالا هاريس الخيار الثاني الأكثر وضوحًا بنسبة احتمال 38% حاليًا.
بولي ماركت – 26-07-2024
الأصول الرقمية هي حديث المدينة
الشيء المثير للاهتمام في هذه الانتخابات هو أن الأصول الرقمية أصبحت موضوعًا لمناقشته بين المرشحين. ويبدو أن النخبة السياسية أدركت أخيرًا أن حاملي العملات المشفرة البالغ عددهم أكثر من 50 مليونًا في أمريكا يمثلون قاعدة تصويت كبيرة.
في نهاية هذا الأسبوع، سيتحدث ترامب وآر كينيدي جونيور في مؤتمر Bitcoin2024. وكان من المتوقع أيضًا أن تتحدث كامالا هاريس هناك لكنها رفضت الفرصة قبل بضعة أيام فقط.
هناك جانب آخر مثير للاهتمام وهو اختيار ترامب لزميله في الترشح، جيه دي فانس. جيه دي فانس هو من حاملي عملة البيتكوين، وكان مؤيدًا قويًا لصناعة العملات المشفرة في مجلس الشيوخ، وواحدًا من أشد منتقدي غاري جينسلر في السنوات الأخيرة.
أحد مستخدمي البيتكوين على البطاقة الجارية. ماذا عن ذلك؟
هل حان الوقت أخيرا لخفض أسعار الفائدة؟
لقد مر عام منذ رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى ما بين 5.25% و5.5%، مع الحفاظ على هذا النطاق المستهدف ثابتًا حتى الآن. وفي الوقت نفسه، قال جيروم باول مرارًا وتكرارًا إن أسعار الفائدة لن تُخفض قبل حدوث شيء ما أو قبل أن يقتنع بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن معدلات التضخم ستتجه نحو الانخفاض نحو معدل 2% المستهدف.
تشير أحدث البيانات الاقتصادية إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة:
يقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي من هدفه للتضخم بنسبة 2%. ففي يونيو/حزيران، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.1%، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي بنسبة 3%.
الاقتصاد الأمريكي بدأ يتراجع أخيرًا. فقد تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى معدل سنوي قدره 1.4% في الربع الأول من عام 2024، مقارنة بـ 3.4% في الربع السابق.
ويشهد سوق العمل أيضًا تباطؤًا؛ إذ ارتفع معدل البطالة في يونيو/حزيران إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2021.
وعلاوة على ذلك، ظهر جيروم باول على مبنى الكونجرس هذا الشهر وحذر من أن “تقليص قيود السياسة في وقت متأخر للغاية أو أقل مما ينبغي قد يضعف النشاط الاقتصادي والعمالة بشكل غير ملائم”.
هل يقترب نظام «الارتفاع لمدة أطول» من نهايته؟
لا يزال الأمر يتطلب الكثير من الموازنة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن يبدو من المحتم أن يتحرك البنك عاجلاً وليس آجلاً. وفي الوقت الحالي، تتوقع الأسواق احتمالات بنسبة 95.3% لخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر/أيلول.
بيتكوين لا يزال صامدًا على الرغم من عمليات البيع المكثفة
ظل السعر محصورًا في نطاق بين 60 ألف دولار و70 ألف دولار طوال معظم الصيف على الرغم من تجفيف السيولة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، والتي دفعت السعر من أدنى مستوياته عند 42 ألف دولار قبل الموافقة إلى مستويات قياسية مرتفعة بلغت 73 ألف دولار في مارس.
ولكن الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو قدرة البيتكوين على الصمود بعد عمليات البيع الأخيرة التي بلغت 2.87 مليار دولار من قبل ولاية ساكسونيا الألمانية.
ومع ذلك، هناك خطر زيادة ضغوط البيع. فقد بدأت بورصة Mt. Gox للعملات المشفرة المتوقفة عن العمل، خطة السداد الخاصة بها، والتي تهدف إلى سداد ما قيمته حوالي 9 مليارات دولار من عملات البيتكوين و140 ألف بيتكوين للدائنين؛ وهذا يساوي أكثر من 9 مليارات دولار بسعر السوق الحالي. وحتى الآن، تم توزيع أكثر من 40% من المبالغ المسددة بالفعل على الدائنين.
على الجانب المشرق، فإن سداد الأقساط العينية لا يعادل ضغوط البيع حيث قد يقرر الدائنون الاحتفاظ بعملات البيتكوين الخاصة بهم.
تظهر البيانات على السلسلة أن عمليات سحب BTC على Kraken ارتفعت بشكل كبير بعد أن أكملت البورصة توزيع حصتها من المدفوعات المخصصة. هذه علامة على أن عددًا كبيرًا من دائني Mt. Gox قد ينقلون مدفوعاتهم إلى محافظ باردة للاحتفاظ بها على المدى الطويل.
شخصيًا، ما زلت متفائلًا بأن سعر BTC سيتجه نحو الارتفاع في النصف الثاني من العام استنادًا إلى مرونته الحالية وسط سداد Mt. Gox الذي طال انتظاره، والذي توقع الكثيرون أنه سيكون حدث بيع ضخم.
بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض العوامل الكلية والخاصة بالصناعة والتي يمكن أن تكون بمثابة محفزات للحفاظ على مستويات الأسعار الحالية أو دفع BTC إلى الارتفاع:
قد يقرر عدد كبير من الدائنين الاحتفاظ بعملة BTC الخاصة بهم، مما يتسبب فقط في ضغوط هبوطية قصيرة الأجل على سعر BTC.
بمجرد انتهاء حالة عدم اليقين بشأن سداد Mt. Gox، فمن المتوقع ألا يكون هناك ضغوط بيع كبيرة.
هناك احتمال كبير أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وهو ما من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع في الأصول المحفوفة بالمخاطر.
تعود السيولة تدريجياً إلى السوق، حيث سجل صندوق Bitcoin Spot ETF التابع لشركة Blackrock مؤخراً تدفقات صافية يومية بلغت 526 مليون دولار، وهي الأكبر منذ 13 مارس.
قد يلحق سوق العملات المشفرة قريبًا بسوق الأسهم الأمريكية وناسداك والذهب، والذي أظهر قوة في الربع الثاني بينما تأخرت عملة البيتكوين على مدار الأشهر الثلاثة الماضية.
أسواق العملات المشفرة تصب في صالح الحزب الجمهوري، وفي الوقت الحالي لا يزال من المرجح أن يتولى ترامب منصبه.