مخزون أسفل على توجيهات المبيعات

أسهم مصمم الرقائق البريطاني ذراع وأغلق منخفضا أكثر من 2% يوم الخميس توجيهات الإيرادات الباهتة خيم على ربع المبيعات الإيجابي مدفوعًا بالطلب الذكاء الاصطناعي التطبيقات.

أعلنت شركة Arm عن إيرادات مالية للربع الرابع بلغت 928 مليون دولار يوم الأربعاء، مما يمثل زيادة بنسبة 47٪ على أساس سنوي.

كان الأداء مدفوعًا بأعمال الترخيص الخاصة بشركة Arm، والتي نمت بنسبة 60٪ لتصل إلى 414 مليون دولار في هذا الربع. وأشارت الشركة إلى “توقيع اتفاقيات ترخيص متعددة عالية القيمة” لرقائق الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، نمت إيرادات حقوق الملكية لشركة Arm بنسبة 37٪ على أساس سنوي لتصل إلى 514 مليون دولار، حيث أشارت الشركة إلى زيادة اختراق رقائقها المستندة إلى Armv9 التي تم طرحها مؤخرًا، والتي تتمتع بهوامش أعلى.

لكن توجيهات آرم هي التي تركت المستثمرين غير متأثرين. بالنسبة للسنة المالية 2025، قالت شركة Arm إنها تتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 3.8 مليار دولار و4.1 مليار دولار. وكان المحللون يتوقعون إيرادات قدرها 3.99 مليار دولار للعام بأكمله، وفقًا لبيانات LSEG.

بالنسبة للربع الأول المالي لعام 2025 – الربع الحالي – قالت الشركة إنها تتوقع مبيعات تتراوح بين 875 مليون دولار إلى 925 مليون دولار، مقارنة بتقديرات قدرها 857.5 مليون دولار.

وأشار محللو سيتي بقيادة أندرو غاردينر إلى أنه على الرغم من أن نتائج آرم للربع الرابع تجاوزت التوقعات للربع الثالث على التوالي، إلا أن نقطة المنتصف الإرشادية للعام بأكمله كانت أقل بقليل من الإجماع.

ومع ذلك، فقد أكدوا على أهمية قوة أعمال الترخيص الخاصة بشركة Arm في المستقبل.

وكتبوا في مذكرة يوم الخميس: “إن الاتجاه الصعودي للترخيص في كل من F4Q والعام المالي 25، والذي مدفوع بمزيج من احتياجات الذكاء الاصطناعي وتوفير Arm لحلول v9 ذات القيمة الأعلى وحلول Compute Subsystem، يعد مؤشرًا رائدًا إيجابيًا للعائدات المستقبلية”.

وأضافوا أن “مفتاح نمو حقوق الملكية في المستقبل هو الاتجاه الصعودي من الترخيص اليوم”، مكررين تصنيفهم للشراء على السهم.

يُشار إلى Arm أحيانًا باسم “سويسرا” في صناعة أشباه الموصلات.

على عكس صانعي الرقائق مثل نفيديا، التي تصنع منتجاتها الخاصة وتطلقها تجاريًا، تصمم شركة Arm “البنيات” التي تُبنى عليها الرقائق.

ثم تقوم بترخيص هذه التصميمات لشركات الرقائق الأخرى مثل كوالكوم و نفيديا، وفرض رسوم حقوق الملكية على كل عملية بيع يقومون بها.

تأسست الشركة في كامبريدج بإنجلترا عام 1990، وكانت في البداية مستقلة ومدرجة في لندن، قبل صفقة عام 2016 التي شهدت استحواذ مستثمر التكنولوجيا الياباني سوفت بنك عليها مقابل 32 مليار دولار.

حاول الاسم الأمريكي Nvidia لاحقًا شراء الشركة مقابل 40 مليار دولار، لكن المنظمين نسف الصفقة بشكل فعال من خلال اتخاذ إجراءات لمنعه بسبب مخاوف مكافحة الاحتكار.

قامت SoftBank بطرح الشركة في بورصة ناسداك في سبتمبر 2023. ومنذ ذلك الحين، تضاعفت أسهم Arm بأكثر من الضعف من سعر الاكتتاب العام الأولي على خلفية الطلب الزلزالي على الرقائق القادرة على تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي القوية التوليدية مثل ChatGPT.

كان الظهور الأول لسوق الأوراق المالية واحدًا من أولى العروض العامة الأولية رفيعة المستوى في صناعة التكنولوجيا بعد أن توقفت فعليًا في عام 2022 حيث أثر ارتفاع أسعار الفائدة على معنويات المستثمرين.

تصحيح: تم تحديث هذه القصة لتصحيح تقديرات الإيرادات للربع الأول من العام المالي 2025.