إعلانات
إعلانات
إعلانات
إعلانات
تراجعت أسهم GE Healthcare يوم الثلاثاء بعد أن انخفضت مبيعات وأرباح الشركة في الربع الأول قليلاً عن توقعات وول ستريت. إن النقص مخيب للآمال، لكن عمليات البيع الحادة للسهم هي رد فعل مبالغ فيه وتخلق فرصة للمستثمرين. انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 1٪ على أساس سنوي إلى 4.65 مليار دولار، وهو ما يخالف توقعات المحللين البالغة 4.8 مليار دولار، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG. ربحية السهم المعدلة البالغة 0.90 دولارًا أمريكيًا قد فاقت تقديرات LSEG بمقدار 1 سنت. GE Healthcare لماذا نمتلكها: GE Healthcare هي الشركة الرائدة عالميًا في مجال التصوير الطبي والتشخيص والحلول الرقمية في مجال الرعاية الصحية. وقد مكّن انفصالها عن جنرال إلكتريك في عام 2023 الشركة المستقلة الآن من الاستثمار بقوة أكبر في البحث والتطوير، مما أدى إلى ابتكارات منتجات جديدة، خاصة في الذكاء الاصطناعي. إن الجمع بين المنتجات الجديدة ذات الأسعار الأعلى إلى جانب تحسين أعمالها بعد الانقسام يخلق قصة توسع في الهامش لا تحظى بالتقدير الكافي. يعد طرح علاجات جديدة لمرض الزهايمر بمثابة رياح خلفية أخرى طويلة المدى. المنافسون: Philips وSiemens أحدث التجارة: 1 نوفمبر 2023 البداية: 17 مايو 2023 الحد الأدنى محبط. هذا ما يجب أن نقوله عن ربع GE Healthcare. بعد محاربة السهم عند 60 دولارًا أمريكيًا وانخفاض 70 دولارًا أمريكيًا للسهم في معظم عام 2023، اعتقدنا أننا خرجنا أخيرًا من الأزمة في فبراير بعد أن حققت الشركة نتائج أفضل من المتوقع للربع الرابع وقدمت توقعات لعام 2024 أعلى من التوقعات. . ومع ذلك، جاء هذا التوجيه المتفائل مع التحذير من أن النمو سيتم ترجيحه في النصف الثاني من العام حيث أجرت الشركة مقارنات صعبة في الصين في الربعين الأولين. من الصعب دائمًا على الشركة إظهار النمو عندما تواجه ما يسمى بالشركات الصعبة، وهو ما يعني بشكل أساسي أن التوسع كان أعلى بشكل غير عادي في العام السابق. تبدو الانفجارات أكبر عندما كانت نتائج العام الماضي ضعيفة – ولهذا السبب فإن السرد الصعودي الشائع لأي سهم هو أنه يواجه “شركات سهلة”. GEHC منذ بداية العام وحتى الآن GE Healthcare منذ بداية العام مع الاستفادة من الإدراك المتأخر، كان يجب علينا تقليص مركز GE Healthcare الخاص بنا عندما ارتفع السهم إلى أعلى 80 دولارًا ومنخفضًا 90 دولارًا للسهم قبل هذه الفترة من الشركات الصعبة. لقد تأخرنا، مراهنين على أن الإدارة كانت تمارس UPOD – في ظل الوعد، وتبالغ في التنفيذ – وسوف يفوق أداؤها التوقعات في الصين كما فعلت طوال العام الماضي. الربع للأسف لم يسير في طريقنا. ولكن بعد الاستماع إلى المكالمة الجماعية، لم نشعر بأن الأعمال كانت على وشك السقوط من الهاوية، مثلما يوحي انخفاض السهم بنسبة 14٪ يوم الثلاثاء. كانت قيادة GE Healthcare متفائلة جدًا بشأن تحسن الاتجاهات خلال العام. في الواقع، كررت الشركة التوجيه. بعض الضغط الإضافي للتنفيذ بعد هذه الخسارة المزدوجة من شأنه أن يساعد في الأرباع المقبلة أيضًا. من المفترض أن يكون السهم منخفضًا يوم الثلاثاء، لكن حجم عمليات البيع يبدو غير مبرر نظرًا لعدم وجود تغييرات في توقعات الإدارة. ولهذا السبب نقوم بترقية تصنيفنا إلى ما يعادل الشراء 1 من 2 والحفاظ على السعر المستهدف البالغ 92 دولارًا. سنكون مشترين لهذا الانخفاض إذا لم يتم منعنا من التداول. التعليق ربع السنوي ارتفع إجمالي طلبيات الشركة بنسبة 1%، وهو تباطؤ عن النمو بنسبة 3% المسجل في الربع الرابع. من المحتمل أن يكون هذا أخف مما توقعه السوق، ولكننا نشعر بالارتياح لحقيقة أنه ظل في المنطقة الإيجابية. يميل المستثمرون إلى التركيز على الطلبات لأنها تشير إلى طلب العملاء، والذي تعتقد الإدارة أنه يظل إيجابيًا من تحسين أساسيات المستشفى ونمو الطلب في الإجراءات. مقياس آخر للطلب المستقبلي هو الأعمال المتراكمة، التي خرجت من الربع الأول بمبلغ 18.7 مليار دولار. وهذا يمثل انخفاضًا بمقدار 400 مليون دولار عن نهاية عام 2023، لكنه لا يزال عند مستويات صحية. بلغت نسبة الكتاب إلى الفاتورة للشركة، وهي مقياس للطلبات المستلمة مقارنة بالمبيعات، 1.03. وهذا أقل ببضع نقاط من 1.05 في الربع الرابع، لكنه يمثل تحسنًا من 1.01 في الربع الأول من عام 2023. أي شيء أعلى من نسبة 1 يعد علامة إيجابية على النمو المستقبلي لأنه يعني وصول طلبات أكثر من الإيرادات المسجلة . جاء هامش الأرباح المعدلة لشركة GE Healthcare للربع الأول قبل الفوائد والضرائب (EBIT) أفضل قليلاً من المتوقع بنسبة 14.7٪، بزيادة نصف نقطة مئوية على أساس سنوي. إنها نتيجة قوية على الرغم من المبيعات المنخفضة. وقالت الشركة إن أسباب نمو الهامش تشمل المكاسب التجارية؛ وإدخال منتجات جديدة ذات هامش ربح أعلى؛ استمرار تراكم الأسعار؛ والاستفادة من المبادرات الإنتاجية. نحن نلقي نظرة فاحصة على الهوامش لأننا نعتقد أن قدرة الشركة على توسيع الهوامش هي أكثر ما لا تقدره وول ستريت هنا. وفي قطاع التصوير في شركة GE Healthcare – موطن منتجات مثل أجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي وأجهزة التصوير المقطعي المحوسب – كانت الإيرادات العضوية ثابتة مقابل مقارنة صعبة في العام الماضي، عندما زادت المبيعات بنسبة 12٪. تحسن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك للقطاع بنسبة 2.1 نقطة مئوية، أو 210 نقطة أساس، من خلال الإنتاجية والسعر ومعدل الحصول على عقود الخدمة. انخفضت الإيرادات العضوية بنسبة 4٪ في قطاع الموجات فوق الصوتية للشركة بعد نمو مزدوج الرقم في العام الماضي. كما انخفضت الهوامش بمقدار نقطتين مئويتين، أو 200 نقطة أساس، مما يعكس التضخم وانخفاض أحجام التداول. كما شهدت وحدة حلول رعاية المرضى في GE Healthcare انخفاضًا بنسبة 4% في المبيعات العضوية على أساس سنوي. ويغطي هذا القطاع مجموعة من الأجهزة الطبية مثل أجهزة تخطيط القلب الكهربائي والمواد الاستهلاكية المستخدمة لقياس قراءات ضغط الدم وغيرها. وقالت الإدارة إن النتائج كانت بسبب التأخير في التنفيذ خلال ربع العام وانخفاض حجم أجهزة التنفس الصناعي المرتبطة بـ Covid في الصين. ومن المتوقع أن تكون مشكلة الوفاء مؤقتة، لكن مشكلة التوقيت أثرت أيضًا على الهوامش، التي انخفضت بنسبة 3.1 نقطة مئوية، أو 310 نقطة أساس. وعلى الرغم من أن هذا يعد انخفاضًا حادًا، إلا أن الإدارة قالت إن البرامج التي تم تنفيذها مؤخرًا لزيادة الإنتاجية والأسعار ستحسن النتائج في الأرباع المستقبلية. كان قطاع التشخيص الصيدلاني في شركة GE Healthcare – المستخدم في الأشعة والطب النووي لتقديم تشخيصات أكثر دقة – بمثابة نقطة مضيئة. ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 8٪ على أساس سنوي مدفوعة بنمو الأسعار والحجم. في حين أن بقية أعمال GE Healthcare خاضت مقارنات صعبة منذ عام مضى، فمن المنطقي أن نرى أداء التشخيص الصيدلاني أفضل لأنه مرتبط بنمو الإجراءات. تحسنت هوامش القطاع بنسبة 1.9 نقطة مئوية، أو 190 نقطة أساس، مقارنة بالعام الماضي من خلال الأسعار وإجراءات الإنتاجية والأحجام. ومن الجدير بالذكر: كان هذا هو الربع الأول الذي شهدت فيه GE Healthcare ارتفاعًا طفيفًا في مبيعات Vizamyl، وهو عامل تصوير الأميلويد مخصص لتصوير PET للدماغ الذي يقدر كثافة البلاك لدى المرضى البالغين المصابين بمرض الزهايمر. يأتي هذا الكشف في أعقاب إعلان الشركة المصنعة للعلاج المضاد لمرض الزهايمر الأميلويد Leqembi عن مبيعات أفضل من المتوقع للدواء الأسبوع الماضي. تتوقع إدارة GE Healthcare زيادة كبيرة في مبيعات Vizamyl في النصف الثاني من عام 2024 ولكنها تعتبرها مجرد لعبة طويلة المدى. قدمت إرشادات قيادة GE Healthcare عدة أسباب تجعلها واثقة من تحقيق توقعاتها لعام 2024، على الرغم من فقدانها للنتائج العليا والأساسية في الربع الأول. بالنسبة للمبتدئين، كان من المتوقع دائمًا أن يكون الربع الأول هو أدنى نقطة في عام الشركة. في الربع الثاني، تتوقع الإدارة تحسنًا تسلسليًا “متواضعًا” في المبيعات العضوية وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المعدل. وبالنظر إلى بقية العام، تعتقد الإدارة أن الأعمال في وضع يسمح لها بالنمو المتسارع، مشيرة إلى التراكم الصحي ونمو الطلبات والكتاب الإيجابي للفواتير كرؤية لتوقعاتها. وعلى أساس أكثر تفصيلاً، تتوقع الشركة أن يتم دعم النمو في قطاع التصوير الخاص بها من خلال مسار التراكم والطلب؛ سيؤدي إطلاق المنتجات الجديدة في مجال الموجات فوق الصوتية إلى تسريع نمو تلك الوحدة؛ وسوف ينمو التشخيص الصيدلاني نتيجة لاتجاهات الإجراءات القوية؛ وسوف تتغلب حلول رعاية المرضى على تحديات التنفيذ في ربع أو ربعين آخرين. تعد الصين أيضًا سببًا كبيرًا وراء حصول شركة GE Healthcare على دليل مرجح للنصف الثاني. هذا ليس جديدا. قالت الإدارة في الربع الماضي إنها تتوقع أن يكون النمو في الصين سلبيًا في النصف الأول من العام حيث ستحقق معدل نمو قوي بنسبة 20٪ اعتبارًا من عام 2023. المزيد من الوضوح حول خطة التحفيز الجديدة للحكومة الصينية قيد المناقشة يمكن أن يكون بمثابة رياح داعمة للطلبات في السوق. النصف الثاني من العام، مما يدعم النمو في عام 2025. وقال الرئيس التنفيذي بيتر أردويني إنه يعتقد أن الخطة الجديدة التي تتم مناقشتها لديها القدرة على الوصول إلى مجموعة أكبر من المؤسسات لأنها منح نقدية محددة لشراء المعدات. وكانت خطة التحفيز السابقة عبارة عن قرض بدون فوائد. ومع ذلك، فقد قام بعض العملاء بتأخير تقديم الطلبات حتى يكون لديهم فهم أفضل لبرنامج التحفيز. ساهم هذا في بعض التراجع في الربع الأول. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل GEHC. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
يتم إعداد الفحص باستخدام الماسح الضوئي المقطعي المحوسب في غرفة الطوارئ بالمستشفى الجامعي (UKJ) في يينا، ألمانيا. يُطلق على ماسح GE Healthcare اسم Revolution CT.
مارتن شوت | تحالف الصور | صور جيتي
جنرال إلكتريك للرعاية الصحية تراجعت الأسهم يوم الثلاثاء بعد أن انخفضت مبيعات وأرباح الشركة في الربع الأول قليلاً عن توقعات وول ستريت. إن النقص مخيب للآمال، لكن عمليات البيع الحادة للسهم هي رد فعل مبالغ فيه وتخلق فرصة للمستثمرين.
إعلانات