وصفت العديد من العناوين الرئيسية مؤخرًا انخفاضًا بنسبة 25٪ في صعوبة شبكة البيتكوين خلال Winter Storm Finn في يناير. وعزا معظمهم هذا الانخفاض إلى نشاط التقليص في تكساس. في حين أن تكساس تمثل 17% من معدل تجزئة البيتكوين العالمي، تظهر بيانات ERCOT أن بعض أنشطة التقليص كانت مزيجًا من الأسعار المرتفعة و”مواطنة الشبكة الجيدة”. في ERCOT، وبدرجة أقل في معايير ISO الأخرى، تعد الأسعار أفضل وكيل لإجهاد الشبكة. هناك أدوات بديلة أخرى مثل PRC (القدرة على الاستجابة المادية) ولكن الأسعار تعد مقياسًا أفضل لمعظم المواقف. لهذا السبب، ومن أجل منع التقلبات في الأسعار وخلق ظروف حزام أكثر تحديا، فإن البيئة المثالية هي تلك التي لا يتأرجح فيها السعر بشكل كبير صعودا وهبوطا. ومع ذلك، فإن تقلب الأسعار أمر متكرر الحدوث في ERCOT، كما يتضح من عاصفة الشتاء إليوت في ديسمبر 2022 (انظر الرسم البياني أدناه).
عمال مناجم البيتكوين هم المستهلكون المثاليون اقتصاديًا للكهرباء. هذا لا يعني أن القائمين بتعدين البيتكوين سوف يستهلكون الكهرباء بطريقة إيثارية، ولكن بالأحرى أن هوامش عمال المناجم من البيتكوين حساسة بشكل فريد لسعر الطاقة بحيث يتم تحفيزهم اقتصاديًا للحد من الاستهلاك عندما تتجاوز أسعار الطاقة عتبة التعادل (التعادل الحالي). بالنسبة لمعظم عمال المناجم يتراوح بين 100 دولار و 200 دولار لكل ميجاوات في الساعة). وهذا يعني أنهم سوف يستهلكون الكهرباء عندما تكون الأسعار أقل من سعر التعادل ويتوقفون عن العمل عندما تكون الأسعار أعلى من ذلك. هناك بعض الاستثناءات التشغيلية والعملية لذلك، على سبيل المثال، إذا كان القائمون بالتعدين لديهم اتفاقيات موقع مشترك لمراكز البيانات تنص على وقت التشغيل أو تضمنه.
يجب أن يرغب سكان تكساس في أن يعمل عمال مناجم البيتكوين في أي وقت تكون فيه الطاقة وفيرة لأن استهلاكهم المستمر يحفز بناء جيل إضافي. وبشكل أقل تناقضًا مع الحدس، نريد بطبيعة الحال أن يقوم القائمون بتعدين البيتكوين بتقليص أعمالهم عندما تكون الأسعار مرتفعة وتكون الشبكة تحت الضغط.
وهذا يقودنا إلى الحدث الشتوي لشهر يناير 2024 في الأسبوع الذي يبدأ في 15 يناير. قد تجعلك العناوين الرئيسية تعتقد أن شبكة تكساس تعرضت للضغط مرة أخرى وأن عمال مناجم البيتكوين تقلصوا نتيجة لذلك. الحقيقة أكثر دقة. كان متوسط سعر التسوية في سوق الطاقة بالجملة ERCOT خلال أسوأ ثلاثة أيام من العاصفة هو 100.76 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة، ولم تتجاوز الأسعار أبدًا 600 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة. بالنسبة لأسعار السياق، يصل الحد الأقصى إلى 5000 دولار لكل ميجاوات في الساعة. وكما تشير أسعار الجملة، فقد نجت الشبكة من العاصفة بشكل جيد مع وجود احتياطيات وفيرة في جميع أنحاءها.
لقد أصدرت ERCOT بالفعل تنبيهًا للحفظ، لكن ذلك كان بمثابة رسالة احترازية لمستهلكي الطاقة الذين لا يراقبون سعر الطاقة في كل ثانية من كل يوم كما يفعل القائمون بتعدين البيتكوين.
لقد شهدنا بعض الانكماش الاقتصادي، مما يعني تقليص استخدام الطاقة بناءً على إشارات الأسعار، من عمال المناجم لفترات طويلة، وبعض الفترات الأقصر عندما تجاوزت الأسعار 200 ميجاوات في الساعة. ومع ذلك، كان هذا النشاط أقل وضوحًا مما كان عليه في أحداث الشتاء السابقة أو موجات الحرارة الصيفية لأن احتياطيات التوليد كانت أكثر وفرة عبر الشبكة. من المحتمل أن يقوم بعض القائمين بتعدين البيتكوين بتقليص عملياتهم لفترات أطول كبادرة على “مواطنة الشبكة” الجيدة، ولإظهار التزامهم بشبكة مستقرة، لكن هذا لا يمكن قياسه كميًا.
تشير كل هذه الأدلة إلى أن انخفاض الصعوبة الأسبوع الماضي يستلزم تفسيرًا أكثر دقة. كان الكثير منها نتيجة للتقليص في ولاية تكساس، ولكن بعد تقييم بيانات تسعير ERCOT، يقودني ذلك إلى الاعتقاد بأن جزءًا ماديًا من هذا التقليص جاء من معايير ISO الأخرى في أمريكا الشمالية أيضًا. باختصار، من الأفضل لكل من لديه رأي حول تقليص تعدين البيتكوين أن يراقب تسوية ERCOT وأسعار LMP. وينبغي أن تشكل البيانات والاقتصاد العمود الفقري لجميع التحليلات المستقبلية.
هذه مشاركة ضيف بواسطة Lee Bratcher. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بهم تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو Bitcoin Magazine.