قامت طبقة Eigen Layer بإسقاط الرموز المميزة هذا الأسبوع وكان هناك عدد كبير منها رد فعل عنيف. كانت بعض الانتقادات مبررة أكثر من غيرها، ولكن بعيدًا عن مستويات التخصيص والاقتصاد الرمزي، كان السبب الرئيسي وراء اشتداد الاحتجاج هو أن المتداولين شعروا بأن العقد الاجتماعي قد تم كسره.
أولا، التفاصيل. قامت EigenLayer بتوزيع 5% من إمداداتها الرمزية البالغة 1.67 مليار هذا الأسبوع. كانت هذه هي المرحلة الأولى من عملية التوزيع الجوي، والتي ستوزع 15% من المعروض الرمزي على مستخدميها.
يرجى التذكير بأن EigenLayer هو ثالث أكبر بروتوكول لـ DeFi، بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ حوالي 15 مليار دولار (TVL)، وفقًا لـ DeFiLlama. إنه يمكّن المستخدمين من إعادة حصة الرموز المميزة الخاصة بهم على الأثير أو السائل (LSTs) لكسب عائد إضافي من خلال تأمين تطبيقات الطرف الثالث التي تسمى خدمات التحقق من الصحة النشطة (AVS).
لقد كان هذا إسقاطًا جويًا متوقعًا للغاية – حيث قام بشكل أساسي بتعبئة قطاع كامل داخل إيثريوم. لعدة أشهر، قامت EigenLayer بمنح النقاط للمعيدين بناءً على حجم ودائعهم ومدة مشاركتهم في إعادة الإيداع. بعد ذلك، بدأت بروتوكولات الاستعادة السائلة في إعطاء نقاطها الخاصة، والتي من شأنها أن تتراكم فوق نقاط EigenLayer للمستخدمين الذين يقومون بالتخزين هناك.
توقعات المال الحرة
إن توقعات المتداولين بأنهم سيحصلون على ما يعتبر “أموالًا مجانية” في الأساس هي ما دفع ما يزيد عن 15 مليار دولار إلى EigenLayer، و10 مليار دولار إلى قطاع إعادة تخزين السيولة ككل.
لذلك، كان جميع هؤلاء المتداولين الذين يزرعون النقاط ويراهنون على ETH وLSTs وLRTs ينتظرون هذا الإنزال الجوي.
لكنها كانت بمثابة خيبة أمل للكثيرين منهم وكان رد الفعل العنيف شديدًا للغاية، لدرجة أنه دفع EigenLayer إلى ذلك تغيير الشروط من القطرة.
خمس نقاط رئيسية
النقاط الرئيسية التي انتقدها مجتمع EigenLayer هي:
- استبعدت EigenLayer بروتوكولات استعادة السائل من عملية الهبوط
- استبعدت Eigen المستخدمين من الولايات القضائية الرئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة وكندا
- تم إسقاط 5% فقط من الرموز المميزة جوًا
- التخصيص الخطي للرموز.
- رموز EIGEN غير قابلة للتحويل في البداية.
دعنا نتخلص من الأشياء السهلة: استبعدت EigenLayer بروتوكولات استعادة السائل من عملية الهبوطلكنهم قالوا إنهم سيدرجونها في مرحلتهم الثانية. وقالت مؤسسة Eigen إنها كانت على اتصال بالفعل بهذه الفرق لتنسيق عملية الإنزال الجوي.
بعد ذلك، النقطة التي EigenLayer أيضًا تم استبعاد المستخدمين من دول بما في ذلك الولايات المتحدة وكندا وكوريا وروسيا والصين. وهذا بالطبع بسبب المخاوف التنظيمية. قائمة البلدان المستبعدة تطول وتطول.
في هذه الحالة، أعتقد أن النقد له أساس، خاصة فيما يتعلق باستبعاد الولايات المتحدة. ومن المعقول الاعتقاد بأن جزءًا كبيرًا من TVL الخاص بـ Eigen يأتي من مستخدمين أمريكيين. بالنظر إلى حركة المرور لمواقع العملات المشفرة، يأتي نصفها على الأقل من الولايات المتحدة. حيث يوجد المستثمرون النشطون في العملات المشفرة، وحيث يوجد الأشخاص الذين لديهم أموال بالفعل للاستثمار في بروتوكولات التمويل اللامركزي.
قال بعض الأشخاص، “لم يكن لدى Eigen أي مشكلة في الحصول على الأموال من كل هذه الولايات القضائية المحفوفة بالمخاطر، ولكنها كانت أكثر حرصًا في التبرع بالأموال.” أعتقد أنهم على حق في وصف المعايير المزدوجة هنا. لا يمكن استخدام الطريقتين.
“لم تعد أبدًا بإنزال جوي”
لقد رأيت أيضًا حجة مفادها أن “الناس يبكون لأنهم لم يحصلوا على إنزال جوي لم يتم وعودهم به أبدًا”.
بالنسبة لي، ينبغي أن يكون ذلك مهينًا تقريبًا لأي شخص من مواطني web3. إذا كنت تتنازل عن نقاط، خاصة إذا كان لديك مليارات من TVL، و100 مليون دولار من استثمارات رأس المال الاستثماري، وقد أعلنت أو ألمحت إلى وجود رمز مميز قادم، فمن المتوقع أن تتوافق هذه النقاط مع الرموز المميزة في المستقبل.
وبعبارة أخرى، هذا هو الإجماع الاجتماعي. إنه سلوك مكتسب في مجتمع أصبح عقدًا اجتماعيًا. من خلال تحفيز المستخدمين بالنقاط حتى يراهنوا بأموالهم، ولكن بعد ذلك لا يتابعون باستخدام الرموز المقابلة، خرقت EigenLayer هذا العقد الاجتماعي بشكل أساسي.
“5% فقط من الرموز”
الانتقاد التالي هو أنه تم إسقاط 5٪ فقط من الرموز المميزة. هذا أمر مثير للاهتمام والسؤال هو، هل هذا يتماشى مع عمليات الإنزال الجوي الأخرى أم أنه استثنائي؟
أولاً، من المهم أن تضع في اعتبارك أن إجمالي الإسقاط الجوي يمثل 15% من إجمالي العرض.
إذا كان هذا هو إجمالي الحصة المخصصة للمجتمع، فسيكون ذلك بالفعل منخفضًا للغاية. في السياق، وفرت تخصيصات الرموز المميزة ما متوسطه 40٪ من الرموز المميزة لحوافز المجتمع أو التوزيعات في عام 2023، وفقًا لـ تقرير بواسطة تسييل. ويظهر التقرير أن التخصيص المجتمعي بلغ حوالي 40% منذ عام 2019.
لكن EigenLayer تخصص أيضًا 15% من الرموز المميزة للمبادرات المجتمعية و15% لتطوير النظام البيئي. وبجمع كل ذلك معًا، يساوي مجموع المجتمع هذا 45% – بما يتماشى مع القاعدة.
فيما يتعلق بتخصيص 15% للإسقاط الجوي، فإن هذا يتماشى أيضًا مع ما فعلته معظم المشاريع الكبرى. كان التوزيع الجوي لـ Uniswap يمثل 15% من عرض التوكنات، وArbitrum’s 12.75%، وJito 10%، وفقًا لـ بحث بواسطة IntoTheBlock.
أعتقد أن السبب 15% شعر مثل حصة أصغر، لأنه تم توزيع الرموز على عدد أكبر من الأشخاص. كانت هناك 280,000 محفظة مؤهلة في عملية الإسقاط الجوي، مقارنة بـ 250,000 محفظة في عملية التوزيع الجوي Uniswap، على سبيل المثال. وذلك لأن النقاط أشارت إلى أن الإسقاط الجوي قادم، وبالتالي تم تحفيز المزيد من الأشخاص لإعادة حصة ETH والمشاركة في النظام البيئي.
الحد الأدنى المضمون
كان النقد التالي هو التخصيص الخطي للرموز المميزة، وهذا يعني أن المحافظ المؤهلة تتلقى EIGEN بما يتناسب مع النقاط التي تحتفظ بها. على سبيل المثال، المحفظة التي تحتوي على 100 نقطة EIGEN سوف تحصل على 100 EIGEN. قالت مؤسسة Eigen إنها اختارت نهج التوزيع الخطي لمنع هجمات Sybil، حيث يمكن للفرد استخدام عناوين وروبوتات متعددة للمطالبة بحصة كبيرة بشكل غير متناسب من الإسقاط الجوي.
الانتقاد الكبير هنا هو أن أصحاب المصلحة الصغار في وضع غير مؤات.
حاولت EigenLayer في البداية تحقيق التوازن بين الأمور بالنسبة لأصحاب المصلحة الصغار من خلال تخصيص ما يقرب من 1% من رموز الموسم الأول لضمان حصول كل مشارك على 10 EIGEN على الأقل. بعد الاحتجاج، قاموا بزيادة هذا المستوى الأدنى بمقدار 100، مما يعني أن جميع مستخدمي الموسم الأول سيحصلون على 110 EIGEN على الأقل.
عدم قابلية النقل
النقد الآخر الذي تناولته EigenLayer هو ذلك رموز EIGEN غير قابلة للتحويل في البداية، مما يعني أن حامليها لن يتمكنوا من بيع عملاتهم المميزة.
قال Eigen إن السبب وراء جعل الرمز المميز غير قابل للتحويل هو السماح بمناقشة المجتمع لتصميم EIGEN الجديد والمعلمات والتنفيذ المقترح؛ أنهم أرادوا أن تكون المدفوعات الرئيسية وميزات التخفيض راسخة؛ وتعزيز اللامركزية من خلال السماح بتوزيع EIGENs على نطاق أوسع، بما في ذلك من خلال نسبة 15٪ المخصصة لمواسم الرهان المستقبلية.
السبب وراء صعوبة جعل الرمز المميز غير قابل للتحويل هو أنه يعطي ميزة غير عادلة للمطلعين، الذين حصلوا على مخصصات رمزية أكبر ويخضعون للاستحقاق. يتم قفل الرموز المميزة للمستثمرين والمساهمين الأوائل لمدة عام واحد، وبعد ذلك في العامين الثاني والثالث التاليين، يتم فتح 4٪ من إجمالي الرموز المميزة كل شهر.
لكن لنفترض أن EigenLayer انتظرت عامًا واحدًا حتى أصبح الرمز المميز قابلاً للتحويل. وهذا يعني أنه يمكن للمطلعين على بواطن الأمور البدء في بيع الرموز المميزة الخاصة بهم على الفور بمجرد أن تصبح قابلة للتداول.
تناولت EigenLayer هذه المشكلة من خلال توضيح أن العد التنازلي للقفل يبدأ بعد إمكانية النقل.
كما قدموا أيضًا جدولًا زمنيًا أكثر وضوحًا فيما يتعلق بالوقت الذي سيكون فيه الرمز المميز قابلاً للتحويل، قائلين إن الميزات التي يريدون رؤيتها ممكنة للنقل مستهدفة لإطلاق الشبكة الرئيسية للبروتوكول في سبتمبر من هذا العام.
تم تغيير النقاط في عمليات الإنزال الجوي
بعد تحليل كل انتقاد، أفهم سبب انزعاج الناس من الحظر الجغرافي وعدم إمكانية النقل، لكنني لا أعتقد أنه من العدل القول بأن الفريق كان “جشعًا ولم يوزع ما يكفي من الرموز المميزة”، لأن تخصيص الرموز المميزة الخاصة بهم هو تماشيا مع ما كان هو القاعدة.
ولكن ما هو واضح هو أن إدخال النقاط قد غيّر بشكل جوهري قواعد لعبة الإنزال الجوي. لقد قدموا توقعات أعلى من توزيعات الرموز المميزة، وفي رأيي، هذا صحيح. يدخل المتداولون والمشاريع بشكل فعال في عقد اجتماعي حيث يضع المتداولون رؤوس أموالهم في خطر لتنفيذ مشاريع الإجراءات التي يتم تحفيزها بالنقاط.
لماذا تخاطر بالمال مقابل النقاط؟ لأن هناك توقعًا بأن تصبح هذه النقاط أموالًا (عبر الرموز المميزة) في المستقبل. التوقع موجود لأن هذا هو ما تم تنفيذه فعليًا في DeFi، حيث تؤدي أنظمة نقاط المشاريع المتعددة بشكل فعال إلى عمليات إسقاط جوي، وبروتوكولات كاملة بمليارات الدولارات بنيت حول هذا المفهوم. من خلال منح النقاط، فإنك تدخل في هذه اللعبة ومن المخادع التظاهر بخلاف ذلك.