هناك العديد من الطرق المختلفة لقياس معنويات السوق. إن النظر إلى حركة السعر يوفر مقياسًا بسيطًا للغاية ولكنه فعال لمشاعر السوق – إذا كان السعر ينخفض، فمن المرجح أن يكون السوق هبوطيًا، والعكس صحيح. ومع ذلك، فإن تحليل المشاعر المتعلقة بالمستقبل أمر معقد للغاية، خاصة عندما يتعلق الأمر بذلك بيتكوين، و البيانات الموجودة على السلسلة يساعدنا على رؤية الطبقات العديدة من معنويات السوق.
القليل من المقاييس الموجودة على السلسلة تقيس معنويات السوق بشكل أفضل من النسبة المئوية للعناوين والكيانات في الربح. تنظر هذه المقاييس إلى النسبة المئوية للعناوين والكيانات الفريدة التي يكون متوسط سعر شراء أموالها أقل من السعر الحالي للبيتكوين. يُعرّف Glassnode “سعر الشراء” بأنه السعر في وقت تحويل العملات إلى عنوان أو كيان.
يساعدنا التمييز بين الكيانات والعناوين هنا في تقديم تحليل أكثر دقة للسوق. تعطي الكيانات، التي قد تتحكم في عناوين متعددة، تمثيلاً أكثر دقة لمشاعر المستثمرين وسلوكهم، حيث أن التركيز على العناوين الفردية يفشل في تقديم صورة كاملة لربحية السوق.
وفقًا لبيانات Glassnode، لم يكن هناك المزيد من العناوين والكيانات التي تحقق الربح في تاريخ البيتكوين. هذا الصباح، مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى ما يزيد قليلاً عن 72000 دولار، حققت 99.76% من الكيانات و99.74% من العناوين أرباحًا. لقد عادت السوق الأمريكية المفتوحة مرة أخرى خلق بعض التقلبات، مما أدى إلى محو الرافعة المالية وتسبب في تداول Bitcoin بين 72,920 دولارًا و 70,145 دولارًا.
تاريخياً، عندما تجاوزت نسبة الكيانات والعناوين المربحة 95%، كان ذلك مؤشراً على بداية مرحلة ناضجة من الدورة الصعودية، حيث حققت الغالبية العظمى من المشاركين في السوق مكاسب متراكمة. تُظهر البيانات التاريخية من Glassnode أن حد الربحية هذا تم الحفاظ عليه عادةً لمدة شهر تقريبًا قبل حدوث تصحيح. وهو يشير إلى نمط تسبق فيه ذروة الربحية تراجعات السوق، وهو ما يتماشى مع عمليات السحب المعتادة في السوق الصاعدة. غالبًا ما تتبع التصحيحات فترات من الارتفاع السريع في الأسعار لأنها عادةً ما تدفع عددًا كبيرًا من المستثمرين إلى ذلك تحقيق مكاسبهم، وبالتالي زيادة الضغط البيعي.
ومع ذلك، فإن التصغير والنظر إلى الدورتين الصاعدتين السابقتين يظهر أن نسبة العناوين والكيانات المربحة ظلت أعلى من 95٪ لمدة عام تقريبًا على الرغم من التصحيحات. من المحتمل أن تكون هذه الفترات الممتدة من الربحية قد ساهمت في ترسيخ إيمان أقوى بقيمة البيتكوين على المدى الطويل، مما شجع المتداولين والمستثمرين على التمسك بعملاتهم المعدنية على الرغم من التقلبات قصيرة المدى.
الحالة الراهنة للسوق، مع نسبة عالية قياسية من الكيانات والعناوين المربحة، تظهر أنه لا يوجد نقص في الاتجاه الصعودي. ومع ذلك، نظرًا لمرور ثلاثة أسابيع تقريبًا منذ أن تجاوزت الربحية 95٪، فهناك أيضًا مجال للحذر. وتظهر الأنماط التاريخية أن هذه المستويات من الربحية لا يمكن أبدا أن تستمر لفترات طويلة من الزمن دون تصحيحات.
ويبقى أن نرى ما إذا كانت الدورة الحالية ستعكس فترات الربحية الممتدة التي شوهدت في الدورتين الصاعدتين الماضيتين أو ستعود إلى الفترات الأقصر. ومع ذلك، فإن نضج السوق، جنبًا إلى جنب مع زيادة الاعتماد المؤسسي للبيتكوين بسبب بقعة صناديق الاستثمار المتداولة بيتكوين، يمكن أن يعطل الأنماط التاريخية.
المنشور أدى ارتفاع عملة البيتكوين إلى 73 ألف دولار إلى تحقيق أرباح بنسبة 99.76٪ من الكيانات، مما يشير إلى مرحلة ناضجة من السوق الصاعدة ظهرت لأول مرة على كريبتوسليت.