يبدو الأمر كذلك بيتكوين (بي تي سي -0.40%)، بعد ارتفاعها بأكثر من 150٪ في عام 2023، تخلصت من الصقيع الناتج عن أطول شتاء للعملات المشفرة على الإطلاق. ومع ذلك، كما كان العام الماضي رائعًا بالنسبة للعملة المشفرة الأصلية في العالم، فإن عام 2024 يبدو مثيرًا للإعجاب بنفس القدر.
وهناك بضعة أسباب لذلك، ولكن السبب الأكثر وضوحا وقوة يرتبط بديناميكيات العرض والطلب المتطورة والأنماط التاريخية. التاريخ لا يعيد نفسه دائما، لكنه غالبا ما يتشابه. وإذا حدث شيء مشابه للسنوات الماضية في عام 2024، فقد يكون لدى البيتكوين ما يلزم للوصول إلى علامة 100000 دولار المرغوبة، وهو مكسب يزيد عن 120٪.
لهذا السبب لا ينبغي استبعاد عملة البيتكوين المكونة من ستة أرقام هذا العام.
مصدر الصورة: صور غيتي.
نصف نصف نصف
إحدى ميزات Bitcoin الأكثر شهرة هي محدودية العرض. مع الحد الأقصى للمعروض البالغ 21 مليون قطعة نقدية، تستمد البيتكوين الكثير من قيمتها من فكرة أنها ستصبح أكثر ندرة مع مرور الوقت.
ولكن كيف تحافظ عملة البيتكوين على هذه الندرة؟ الإجابة واضحة نسبيًا: الأمر كله يرجع إلى آلية مثبتة في الكود الخاص بها تُعرف باسم النصف.
بعد إضافة كل 210.000 كتلة إلى blockchain، أو ما يقرب من أربع سنوات، ينخفض معدل نمو المعروض من Bitcoin إلى النصف. واليوم، يحوم معدل النمو السنوي حول 1.75%، لكنه سينخفض إلى 0.875% في أبريل 2024 في وقت النصف التالي.
مع وجود 19.6 مليون عملة معدنية متداولة حاليًا، يضمن التنصيف أن الـ 1.4 مليون المتبقية ستدخل السوق تدريجيًا بمعدل متناقص حتى وقت ما في عام 2040، وهو العام المتوقع الذي سيتم فيه تعدين آخر عملة بيتكوين.
يشكل التنصيف أساس السياسة النقدية القوية لبيتكوين وعرض القيمة على المدى الطويل. لكن لها أيضًا تأثيرًا على ديناميكيات الأسعار الأكثر إلحاحًا على المدى القصير.
في حين أن هناك عوامل أخرى تؤثر على سعر البيتكوين، فإن قوانين العرض والطلب الأولية تلعب دورًا رئيسيًا. في السنوات التي يحدث فيها التنصيف، ترتفع الأسعار عادةً حيث يضطر الطلب إلى التنافس على عرض أكثر تقييدًا. والأهم من ذلك، أنه ليس من الضروري أن يزيد الطلب حتى ترتفع الأسعار. إذا لم يتغير الطلب وظل ثابتًا على الأقل، فإن انخفاض معدل النمو يضغط على سعر البيتكوين.
يمكننا أن نرى دليلاً على ذلك عند تتبع البيتكوين في السنوات الماضية. خلال العام الذي يحدث فيه النصف، ترتفع عملة البيتكوين في المتوسط بنسبة 128٪. في حين أن الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية، إذا حدث موقف مماثل في عام 2024، فقد يصل سعر البيتكوين إلى حوالي 96000 دولار. وهذا قريب من علامة الستة أرقام، ولكن ليس هناك تمامًا.
تدخل البيتكوين منطقة غير مسبوقة
يعد التنصيف في حد ذاته أحداثًا مهمة تغير مسار البيتكوين. لكن عملية التنصيف المقرر إجراؤها في أبريل 2024 لن تكون مختلفة عن أي عملية أخرى.
لأول مرة في التاريخ، سيكون عدد عملات البيتكوين المتاحة في السوق أقل مما كان عليه في النصف السابق. في الماضي، زاد المعروض المتاح من البيتكوين بشكل ملحوظ. ومع ذلك، تم تجاوز العتبة مع مرور النصف الأخير في مايو 2020.
تشير البيانات المستقرة من العرض المتاح في البورصات إلى أنه في وقت التنصيف في مايو 2020، والذي خفض مكافأة الكتلة إلى مستواها الحالي البالغ 6.25 بيتكوين، تجاوز الطلب العرض أخيرًا. منذ أن بلغ ذروته عند 3.2 مليون عملة بيتكوين في مارس 2020، انخفض عدد عملات البيتكوين المتاحة بنسبة 30٪ تقريبًا إلى 2.3 مليون فقط. وهو أدنى مستوى منذ مارس 2018.
من المحتمل أن تكون هناك بعض العوامل التي تفسر هذه الظاهرة، ولكن السبب الأكثر ترجيحًا هو حاملي البيتكوين المشهورين بالعناد والذين لا يبيعون أبدًا. خلال فصل الشتاء للعملات المشفرة، مر حاملو العملات المشفرة على المدى الطويل بمرحلة من التراكم التاريخي. حتى مع انخفاض الأسعار، استمر مستثمرو البيتكوين المتعصبون في جمع العملات المعدنية بما يعتقدون أنه خصم. اليوم، يبلغ إجمالي عدد العملات التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل 14.78 مليون عملة، أو ما يقرب من 75٪ من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين.
ومن دواعي سرور هؤلاء الحاملين على المدى الطويل، أنهم السبب في أن البيتكوين ستجد نفسها في منطقة غير مسبوقة في وقت النصف في أبريل. ومع نقص العملات المعدنية المتاحة في السوق وانخفاض نمو العرض، يمكن أن يرتفع سعر البيتكوين، وإلى أي درجة يبقى أن نرى. ولكن نظرًا لحجم أزمة العرض والتأثير المشترك للتخفيض إلى النصف، سيتم إدخال تأثير مركب من شأنه أن يثبت أنه أكثر من قادر على دفع عملة البيتكوين إلى ما هو أبعد من علامة 100000 دولار.