سيدلي رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة غاري جينسلر بشهادته أمام الكونجرس في 19 يوليو 2023.
وين ماكنامي | جيتي إيمجز نيوز | صور جيتي
الإفصاحات المناخية ليست إلزامية في ظل النظام الحالي؛ الشركات تجعلها طوعا. وتظل هذه “غير شائعة في جميع القطاعات باستثناء عدد قليل منها”، وفقًا لشركة S&P Global.
يجب أن تبدأ الشركات الكبرى في تقديم بعض الإفصاحات المناخية في وقت مبكر من السنة المالية 2025 وحول انبعاثات الغازات الدفيئة في أقرب وقت من السنة المالية 2026.
“قاعدة معقولة لحماية المستثمرين”
وقالت إليزابيث ديربس، مديرة التنظيم المالي ومخاطر المناخ في مجلس الدفاع عن الموارد الطبيعية، في بيان مكتوب: “مخاطر المناخ هي مخاطر مالية”.
وقال دربس: “هذه قاعدة معقولة لحماية المستثمرين: فهي تتيح لهم الوصول إلى معلومات واضحة وقابلة للمقارنة وذات صلة بشأن التدابير التي تتخذها الشركات لإدارة المخاطر والفرص المناخية”.
بشكل عام، قد تكون الشفافية حول مخاطر المناخ ضرورية للمستثمرين لقياس ما إذا كان سهم الشركة يستحق الاحتفاظ به أو ما إذا كان سعر سهمها معقولًا، كما يقول الخبراء – على سبيل المثال، هل هو مكلف للغاية نظرًا للتعرض الكبير لمخاطر المناخ، أو ربما يتم تسعيره إلى حد ما بالنظر إلى ذلك. انها في وضع جيد؟
تشمل الإفصاحات المطلوبة المخاطر المناخية التي كان لها – أو من المحتمل بشكل معقول أن يكون لها – تأثير جوهري على استراتيجية أعمال الشركة أو عملياتها أو وضعها المالي، حسب إلى المجلس الأعلى للتعليم.
وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إنها تشمل أيضًا أهداف الشركة المتعلقة بالمناخ، والخطط الانتقالية، والتكاليف والخسائر المتعلقة بأحداث مثل الأعاصير والأعاصير والفيضانات والجفاف وحرائق الغابات ودرجات الحرارة القصوى وارتفاع مستوى سطح البحر.
“يريد المستثمرون أن يكونوا قادرين على تسعير تلك المخاطر والفرص بدقة حيث ينظرون إلى استثماراتهم على المدى المتوسط والطويل”، وخاصة المستثمرين المتقاعدين الذين قد يكون لديهم جدول زمني لعقود في المستقبل، كما تقول راشيل كيرلي، مديرة السياسات والبرامج في مؤسسة الولايات المتحدة المستدامة. منتدى الاستثمار، قال مؤخرا لشبكة سي إن بي سي.
لا تتضمن القاعدة إفصاحات “النطاق 3”.
ومع ذلك، تم تخفيف القاعدة عن نسختها الأولية. ويقول دربس ومراقبون آخرون إن التخفيف يعيق قدرة المستثمرين على قياس المخاطر بدقة.
على سبيل المثال، ألغت القاعدة النهائية شرط الكشف عما يسمى بانبعاثات الغازات الدفيئة بالنطاق 3. مثل هذه الانبعاثات المسببة لظاهرة الاحتباس الحراري هي تلك الموجودة على طول سلسلة القيمة الخاصة بالشركة مثل موردي المواد الخام أو العملاء الذين يستخدمون منتجات الشركة.
بالنسبة للعديد من الشركات، تمثل انبعاثات النطاق 3 أكثر من 70% من بصمتها الكربونية، ديلويت التقديرات.
وقال كرينشو: “هذه ليست القاعدة التي كنت سأكتبها”، مستشهداً بإغفالات مثل تقارير النطاق 3. وأضافت: “إنها الحد الأدنى”، رغم أنها أفضل في النهاية من عدم وجود قاعدة على الإطلاق.
وبدلاً من ذلك، ستتطلب القاعدة النهائية من الشركات الإبلاغ عن انبعاثات النطاق 1 و2 إذا كانت تعتبر مادية للمستثمرين. وهي الانبعاثات المباشرة الناجمة عن عمليات الشركة والانبعاثات غير المباشرة الناتجة عن شراء الطاقة (من المصادر المتجددة أو محطات توليد الطاقة التي تعمل بحرق الفحم، على سبيل المثال).
يجب فقط على “المقدمين المتسارعين الكبار” و”المسجلين المتسارعين” الكشف عن النطاقين 1 و2 من الانبعاثات. وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إن هذه الفئات تشمل الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية العالمية الإجمالية 700 مليون دولار أو أكثر، و75 مليون دولار أو أكثر.
يمكن أن تكون التحديات وشيكة
وتأتي القاعدة كما إدارة بايدن تعهد لخفض انبعاثات الغازات الدفيئة في الولايات المتحدة إلى النصف بحلول عام 2030. وفي عام 2022، الرئيس جو بايدن التوقيع على قانون خفض التضخم، ال أكبر الاستثمار الفيدرالي لمكافحة تغير المناخ في تاريخ الولايات المتحدة.
كما أنها تتبع الولايات المتحدة و دولي أنظمة الكشف عن المناخ، كما هو الحال في الاتحاد الأوروبي والقواعد في الآونة الأخيرة اجتاز في كاليفورنيا.
كتب جاريت سيبيرج، محلل الخدمات المالية وسياسة الإسكان في شركة تي دي كوين، الأسبوع الماضي في مذكرة بحثية، أن التحديات التي يواجهها الكونغرس والتحديات القانونية لهذه القاعدة “محتملة”.
في حين يقول المؤيدون إن قاعدة هيئة الأوراق المالية والبورصة تقع ضمن نطاق مهمتها المتمثلة في حماية المستثمرين، يقول آخرون إن الوكالة تجاوزت سلطتها.
وقال مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات، مارك أويدا، قبل التصويت يوم الأربعاء، إن القاعدة هي “تنظيم المناخ الصادر تحت ختم المفوضية”، و”تختطف” الوكالة لتعزيز أهداف المناخ.
في العام الماضي، أرسلت مجموعة من الجمهوريين في مجلسي النواب والشيوخ رسالة خطاب إلى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر منتقدًا الاقتراح، قائلاً إنه “يتجاوز الحد الأقصى المسموح به”. [agency’s] المهمة والخبرة والسلطة.”
ودافع جينسلر عن القاعدة باعتبارها متسقة مع “الصفقة الأساسية” في قوانين الأوراق المالية الأمريكية.
وقال جينسلر في بيان مكتوب بعد التصويت: “على المستثمرين أن يقرروا المخاطر التي يرغبون في تحملها طالما أن الشركات التي تجمع الأموال من الجمهور تقدم …” إفصاحًا كاملاً وصادقًا “.” “على مدار التسعين عامًا الماضية، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات، من وقت لآخر، بتحديث متطلبات الإفصاح التي تقوم عليها تلك الصفقة الأساسية.”
لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO: