إعلانات
إعلانات
إعلانات
إعلانات
انخفضت أسهم شركة Procter & Gamble بشكل حاد في وقت مبكر من جلسة يوم الجمعة بعد أن أعلنت شركة المنتجات الاستهلاكية العملاقة عن ربع مختلط. لقد نظرنا إلى هذا الإجراء على أنه نوع من جني الأرباح – وليس انعكاسًا للنتائج. دخل السهم الجلسة على سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام بينما انخفض السوق الأوسع. في وقت متأخر من يوم الجمعة، عندما ارتفع مؤشر داو جونز إلى المنطقة الخضراء، كذلك فعلت أسهم بروكتر آند جامبل. ارتفعت مبيعات بروكتر آند جامبل في الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس بنسبة 1٪ على أساس سنوي (3٪ عضوي) إلى 20.195 مليار دولار، وهو أقل مقابل 20.408 مليار دولار التي توقعها المحللون، وفقًا لمزود البيانات LSEG. وارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 11% إلى 1.52 دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 1.37 دولار. شركة بروكتر آند جامبل لماذا نمتلكها: نحن نحب شركة بروكتر آند جامبل لأن الطلب على منتجاتها المنزلية ومنتجات العناية الشخصية لا يميل إلى التقلب بناءً على الاقتصاد. لقد نجح في التغلب على التضخم المرتفع بشكل فعال خلال العامين الماضيين. مع وجود علامات على الارتفاع مؤخرًا وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية لفترة أطول، يسعدنا أن يكون لدينا هذا السهم الدفاعي في محفظتنا الاستثمارية. المنافسون: Colgate-Palmolive وUnilever الوزن في محفظة النادي: 2.6% آخر عملية شراء: 3 أبريل 2024 البداية: 7 أبريل 2022 المحصلة النهائية كانت المبيعات أضعف من المتوقع، ولكن تم تعويضها بتحسن بمقدار 300 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي، مما أدى إلى الفوز على الأرباح. وبسبب تلك الربحية القوية، تمكنت الإدارة من رفع توقعات أرباح العام بأكمله إلى نطاق أعلى من توقعات وول ستريت، حتى عند الحد الأدنى. وبنفس القدر من الأهمية، تجاوز التدفق النقدي التشغيلي وتوليد التدفق النقدي الحر التوقعات بسهولة. يعد التدفق النقدي أمرًا أساسيًا لعوائد المساهمين، لذلك يسعدنا أن نرى الشركة تعلن عن نتيجة معدلة لإنتاجية التدفق النقدي الحر (يتم حسابها على أنها التدفق النقدي التشغيلي باستثناء الإنفاق الرأسمالي مقسومًا على صافي الأرباح) بنسبة 87٪. سمح ذلك للإدارة بإعادة شراء أسهم PG بقيمة مليار دولار مع دفع أرباح بقيمة 2.3 مليار دولار أخرى. قامت شركة Procter & Gamble الأسبوع الماضي برفع التوزيعات بنسبة 7%، وهي الزيادة الثامنة والستين على التوالي (وهذه أيضًا هي السنة الـ 134 على التوالي التي تدفع فيها شركة PG أرباحًا). في مكالمة ما بعد الأرباح مع المستثمرين، قال المدير المالي أندريه شولتن إنه لا يوجد “مقايضة ملحوظة” للعلامات التجارية الخاصة في الولايات المتحدة، لكن الشركة ترى المتسوقين يتاجرون في منتجات P & G. تأثرت أحجام التداول بتخفيض بعض المخزونات، وهو ما لا يتوقع أن يكون بمثابة رياح معاكسة طويلة الأمد. ويتوقع شولتن أن يشهد زيادة في الأحجام تتجاوز علامة 3٪ التي وصلت إليها هذا الربع. لقد أثبت صرف العملات الأجنبية أنه أقل قوة معاكسة، كما أن تكاليف السلع الأساسية تنخفض. عامل في توليد التدفق النقدي القوي، والتوجيه المنقح، وتحسين الأحجام، وقد خرجنا من الشعور بالرضا تجاه مستقبل شركة Procter & Gamble، بغض النظر عن الخلفية الاقتصادية. ونتيجة لذلك، نكرر تصنيفنا رقم 1 ونعمل على رفع السعر المستهدف إلى 170 دولارًا (من 168 دولارًا). تقدم شركة Procter & Gamble أفضل قيمة في فئتها، وبالتالي يمكنها زيادة الأرباح من خلال مزيج من ضبط التكلفة ونمو الحجم (وليس فقط على ارتفاع الأسعار). سيؤدي ذلك إلى فصل P & G عن نظيراتها بينما نعمل حتى عام 2024 ونضع وراءنا تراجع المخزون في أمريكا الشمالية وضعف الصين. قالت PG YTD Mountain Procter & Gamble منذ بداية العام لإدارة التوجيه إن الأرباح الأساسية للعام المالي 2024، والتي تستثني العناصر لمرة واحدة، يجب أن تنمو بنسبة تتراوح بين 10% و11% خلال عام 2023. وهذا أعلى من 8% إلى 9% المتوقعة سابقًا. استنادًا إلى السنة المالية الكاملة 2023 البالغة 5.90 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني نطاقًا جديدًا يتراوح بين 6.49 دولارًا أمريكيًا و6.55 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل فوزًا مقابل التقدير الإجماعي البالغ 6.46 دولارًا أمريكيًا، حتى عند الحد الأدنى. للعام بأكمله، تم تكرار معدل نمو المبيعات الإجمالي بنسبة 2% إلى 4%، كما كان هدف النمو العضوي من 4% إلى 5%. كما تم التأكيد أيضًا على الرياح المعاكسة المتوقعة لسعر صرف العملات الأجنبية للمبيعات والتي تتراوح بين 1٪ إلى 2٪. ولا يزال من المتوقع أن يصل صافي مصاريف الفوائد إلى 100 مليون دولار. يتضاءل أيضًا تأثير العملة على النتائج، حيث تتوقع الإدارة الآن خسارة 600 مليون دولار بعد الضرائب في السنة المالية 2024، بانخفاض عن الرياح المعاكسة المتوقعة سابقًا والتي تبلغ مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع الفريق الآن أن يصل انخفاض تكاليف السلع إلى 900 مليون دولار أمريكي بعد خصم الضرائب، مقارنة بـ 800 مليون دولار أمريكي سابقًا. النتائج الربع سنوية كما نرى في جدول الأرباح أعلاه، كان نمو المبيعات أضعف من المتوقع ولكن الشركة كانت قادرة على تعويض ذلك من ناحية التكلفة بسبب انخفاض أسعار السلع الأساسية. وأدى ذلك إلى انخفاض تكلفة البيع وبالتالي هامش ربح إجمالي أعلى من المتوقع. تتم قراءة الاستمالة والرعاية الصحية على أنها أخطاء في الرسم البياني أعلاه، من حيث أداء الدخل قبل الضريبة عبر القطاعات الرئيسية. لكن الإخفاقات كانت هامشية للغاية، إذ كانت أقل بجزء من النقطة المئوية من التوقعات. لذلك، من وجهة نظرنا، كان الجمال هو الجزء الوحيد الذي فشل حقًا في تحقيق التوقعات. وكان ذلك متوقعًا بعد التعليقات التي أدلت بها شركة Ulta Beauty في مؤتمر التجزئة الأخير الذي عقدته شركة JPMorgan. خلال المكالمة، قال شولتن إن النمو عبر الفئات لا يزال واسع النطاق، حيث تحتفظ 8 من أصل 10 فئات من المنتجات بمبيعات عضوية أو تنمو في هذا الربع. وفي أمريكا الشمالية، ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 3% على خلفية زيادة الحجم بنسبة 3%. في حين أن هذا أقل من زيادة الحجم بنسبة 4٪ في الربع السابق، فقد كانت هناك رياح معاكسة بنقطة مئوية واحدة ناتجة عن تدمير مخزون التجزئة في فئة الرعاية الصحية الشخصية. وفي أوروبا، ارتفعت الأسواق المركزة بنسبة 7% على خلفية زيادة في الحجم بنسبة 4%، وفي أمريكا اللاتينية، ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 17% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. واستمر الضعف في الصين الكبرى، مع انخفاض المبيعات العضوية بنسبة 10%. ومع ذلك، فهو تحسن متسلسل من الانخفاض بنسبة 15٪ في الربع السابق. وقال شولتن: “لقد شهدنا بعض التحسن من شهر لآخر في اتجاهات المبيعات الإجمالية في الصين الكبرى، على الرغم من أننا نتوقع أن يستغرق الأمر ربعًا أو ربعين آخرين حتى نعود إلى النمو”. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو Long PG. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
في هذه الصورة التوضيحية، يتم عرض منتجات الشعر Pantene وHead & الكتفين في 28 يوليو 2023 في سان أنسيلمو، كاليفورنيا.
جاستن سوليفان | صور جيتي
شركة بروكتر أند غامبل انخفضت الأسهم بشكل حاد في وقت مبكر من جلسة الجمعة بعد أن أعلنت شركة المنتجات الاستهلاكية العملاقة عن ربع مختلط. لقد نظرنا إلى هذا الإجراء على أنه نوع من جني الأرباح – وليس انعكاسًا للنتائج. دخل السهم الجلسة على سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام بينما انخفض السوق الأوسع. في وقت متأخر من يوم الجمعة، كما داو ذهب إلى المنطقة الخضراء، وكذلك فعلت أسهم P&G.
إعلانات