الرئيسيةأخبارشركة Warner Bros. Discovery تروج للتدفق النقدي الحر. المستثمرون لا يشترونه

شركة Warner Bros. Discovery تروج للتدفق النقدي الحر. المستثمرون لا يشترونه

إعلانات
إعلانات
إعلانات
إعلانات


“البوب” من فيلم Office Space

المصدر: 20th Century Fox | موقع YouTube

يستمع إلى وارنر براذرز ديسكفري تحدث الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف في مكالمات أرباح الربع الرابع يوم الجمعة، ولم أستطع إلا أن أفكر في مشهد في فيلم “Office Space”.

يلتقي موظف يُدعى توم مع اثنين من المستشارين، كلاهما يُدعى بوب (معًا، The Bobs)، اللذين تم تكليفهما بتحديد الموظفين في الشركة الذين يجب ترقيتهم أو فصلهم.

عندما يضغط The Bobs على توم بشأن ما يفعله في الشركة بعد أن لم يفهموا ذلك في البداية، توم يستقر ويصرخ، “لدي مهارات التعامل مع الناس! أنا جيد في التعامل مع الناس! ألا تستطيعون فهم ذلك؟! ما خطبكم يا رفاق؟!”

مستثمرو شركة Warner Bros. Discovery هم آل بوب، والرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف هو توم، والانفصال الذي عمل عليه هو التدفق النقدي الحر.

قالت شركة Warner Bros. Discovery يوم الجمعة إنها ولدت 3.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر خلال الربع الرابع وأنهت العام بتدفق نقدي حر قدره 6.2 مليار دولار، بزيادة 86٪ عن العام السابق. ومع ذلك غاب عن تقديرات المحللين للإيرادات والأرباحوتراجعت أسهمها 10%.

لأكثر من عام، كان لدى زاسلاف وقال مرارا وتكرارا لمجتمع الاستثمار أن أولويته هي تعزيز التدفق النقدي الحر لتحسين صحة الشركة وسداد الديون. سددت شركة Warner Bros. Discovery ديونًا بقيمة 12.4 مليار دولار في أقل من عامين منذ الإعلان عن اندماج Discovery وWarnerMedia.

لقد قاد هذه الرسالة مرة أخرى يوم الجمعة خلال المكالمة الجماعية لأرباح شركته.

وقال زاسلاف: “أولويتنا القصوى هذا العام كانت وضع هذه الشركة على أساس متين وعلى طريق النمو، وقد فعلنا ذلك”. “لقد قلنا أننا سنكون أقل من أربع مرات، ونحن كذلك. نحن الآن عند 3.9 مرة ونتوقع أن نستمر في التسليم في عام 2024. لقد قمنا بتعزيز كفاءة المنظمة بشكل كبير مع وجود مدرج طويل لا يزال يتعين علينا تحقيقه”. انطلق. قلنا إننا سنحقق تدفقًا نقديًا حرًا ذا مغزى… وقد تجاوزنا هدفنا بمبلغ 6.2 مليار دولار لهذا العام.”

ديفيد زاسلاف يحضر العرض العالمي الأول لفيلم The Flash في هوليوود، لوس أنجلوس، كاليفورنيا، الولايات المتحدة، 12 يونيو 2023.

مايك بليك | رويترز

لقد كان مجلس إدارة شركة Warner Bros. Discovery عازمًا جدًا على زيادة الأموال النقدية لقد غيرت تعويض زاسلاف العام الماضي لربط مكافأته بتوليد التدفق النقدي.

إذن، لماذا تراجعت الأسهم يوم الجمعة، حيث انخفضت الآن بنسبة 45٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية؟

ربما لم يعجب المستثمرون بإجابة الشركة المترددة بشأن توليد التدفق النقدي الحر في عام 2024، خوفًا من أن يكون الزخم الإيجابي هناك قصير الأجل.

المدير المالي جونار فيدنفيلز رفض إعطاء التوجيه، نقلاً عن أداء أرباح الشركة غير المعروف مع تقلبات سوق الإعلانات وزيادة الإنفاق على المحتوى على Max الآن بعد أن انتهت إضرابات كتاب وممثلي هوليود.

ولكن من الأرجح، نظرا للأداء الضعيف المستمر للسهم في العام الماضي، أن المستثمرين ببساطة لا يهتمون بالتدفق النقدي الحر بالطريقة التي يريدها زاسلاف لهم. (تذكر أن Netflix مؤخرًا إلى حد ما وحاول، وفشل، في إعادة تركيز معنويات المستثمرين على مقاييسها المفضلة. بدأت الأسهم في الارتفاع فقط عندما عادت Netflix إلى نمو المشتركين، وهو ما حاولت Netflix إعادة التوجيه منه.)

وسائل الإعلام القديمة يحتاج إلى سرد النمو. انها هناك حاجة واحدة للعام الماضي. خفض الإنفاق, أفلام القمامة, ترخيص البرمجة لـ Netflix, تسريح الموظفين، توفير المال بسبب الإضرابات – هذه ليست قصص نمو.

إذا كانت الأرباح والإيرادات أقل من التقديرات، وإذا لم تقم الشركة بإضافة عشرات الملايين من مشتركي Max، فلن يكون هناك الكثير مما يثير حماسة المساهمين.

حجة زاسلاف هي أن الميزانية العمومية لشركته يجب أن تكون في حالة جيدة قبل أن يبدأ النمو. لكن من غير الواضح أين سيحدث هذا النمو. قد يؤدي تعزيز التدفق النقدي الحر وسداد الديون إلى جعل زاسلاف أكثر ثراءً، لكنها ليست محفزات واضحة للتوسع المتعدد لشركة مثقلة بشبكات الكابلات التي تموت ببطء وما يرتبط بها من انخفاض عائدات الإعلانات.

فقط لأن زاسلاف يريد من المستثمرين التركيز على التدفق النقدي الحر بدلاً من المقاييس مثل إضافات المشتركين في خدمة البث والأرباح والإيرادات، لا يعني أنهم سوف يستمعون.

فمجرد أن العامل يقول إنه شخص من الناس لا يجعله شخصًا من الناس، بغض النظر عن عدد المرات أو مدى ارتفاع صوته الذي يكرره.

شاهد: تفاجأ المستثمرون بافتقار شركة Warner Bros. Discovery إلى التوجيه طوال العام

يتفاجأ المستثمرون بافتقار شركة Warner Bros. Discovery إلى التوجيه طوال العام: موريس من غوغنهايم

لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO:

إعلانات
مقالات ذات صلة
- إعلانات -

الأكثر شهرة

- إعلانات -