ما يلي هو مقتطف من الإصدار الأخير من Bitcoin Magazine Pro، النشرة الإخبارية للأسواق المتميزة الصادرة عن Bitcoin Magazine. لكي تكون من بين أول من يتلقون هذه الرؤى وغيرها من تحليلات سوق البيتكوين عبر السلسلة مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك، إشترك الآن.
شهدت عملة البيتكوين فترة أخرى من النجاح المكثف وغير المسبوق، مدفوعًا بالتطورات الإيجابية في الأعمال التجارية الدولية والالتزامات الكبيرة المتزايدة من مجالات التمويل التقليدي.
إنه لأمر مدهش حقًا مدى جودة أداء Bitcoin طوال الربع الأول من عام 2024. بدأ العام بتجاوز تقييم Bitcoin علامة 40 ألف دولار، وشهد الأول من مارس تحومًا مستمرًا حول 60 ألف دولار. ومع ذلك، ارتفعت عملة البيتكوين الآن إلى 72 ألف دولار، وهو أعلى تقييم في تاريخها بأكمله. على الرغم من أننا لم نصل بعد إلى المستوى الذي يكون فيه “الذهب الرقمي” أكثر قيمة من الذهب نفسه، فقد وصلنا إلى معلم جديد: من حيث القيمة السوقية، تعد عملة البيتكوين حاليًا سلعة أكثر قيمة من الفضة. وبالنظر إلى الدور الهائل الذي لعبته الفضة في العملة العالمية منذ آلاف السنين، فمن المؤكد أن هذا يعد علامة فارقة يجب تذكرها.
لقد كانت فترة النجاح هذه جديرة بالملاحظة بشكل خاص للثقة المستمرة التي تتمتع بها من بعض أكبر المؤسسات المالية في العالم. في 10 مارس، على سبيل المثال، تم الإبلاغ عن أن شركة BlackRock، أكبر مدير للأصول في العالم ومصدر بارز لصندوق Bitcoin الفوري ETF، قد حصلت أخيرًا على ما يكفي من البيتكوين بحيث تجاوزت حتى ممتلكات MicroStrategy. وبالنظر إلى أن رئيس مجلس إدارتها، مايكل سايلور، من المبشرين بالبيتكوين، فقد بدا هذا التطور ضخمًا بشكل خاص. ومع ذلك، كانت المفاجأة أكبر عندما أعلن سايلور أنه كان يشتري ما يكفي لاستعادة مكانته الرائدة في اليوم التالي. لقد مرت أقل من 24 ساعة بين هذا الإعلان الأصلي وشراء MicroStrategy لـ 12 ألف بيتكوين، وتمت عملية الشراء هذه عندما كانت Bitcoin تتمتع بالفعل بنقطة سعر تزيد عن 70 ألف دولار. أدى هذا الشراء إلى وضع MicroStrategy على رأس كل مخزونات البيتكوين الخاصة الأخرى تقريبًا، بدءًا من جميع القائمين بالتعدين المتداولين علنًا إلى العديد من البورصات الكبرى ومصدري صناديق الاستثمار المتداولة.
إنه عرض مذهل للثقة في Bitcoin حيث أن أي شخص على استعداد للقيام بمثل هذه الاستثمارات الكبيرة في وقت لم يكن فيه أكثر تكلفة من أي وقت مضى. ويبدو أن المزاج السائد في هذه الشركات هو أن أعلى مستوياتها على الإطلاق اليوم سوف تبدو وكأنها مبلغ تافه في غضون سنوات قليلة. على سبيل المثال، كان المحللون من جهة إصدار صناديق الاستثمار المتداولة Bitwise واثقين بدرجة كافية في توقعاتهم بأن الكيانات المؤسسية التي تمثل تريليونات الدولارات ستبدأ في زيادة الاستثمارات التي أصدرها كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise رسميًا. مذكرة حول هذا الموضوع. وتزعم المذكرة إجراء محادثات “العناية الواجبة الجادة” مع الجميع بدءًا من صناديق التحوط وحتى الشركات الضخمة، وتتوقع أن يشهد الربع الثاني تدفقات داخلة ضخمة أكبر من تلك التي شهدتها الأشهر الثلاثة الأولى من العام. وهذا يتركنا مع سؤال واحد: من أين يأتي هذا النوع من الثقة؟
يبدو أن مركز المشكلة هو النجاح الهائل الذي حققته مؤسسة Bitcoin ETF، وعلى وجه الخصوص، موقع BlackRock المهيمن على المصدرين الرئيسيين. في البداية، كافحت مع Grayscale، التي كانت تتمتع بالعديد من المزايا الطبيعية: كانت شركة تعمل بالبيتكوين ولديها مخزون ضخم، وكانت رائدة حقيقية في المعركة القانونية للحصول فعليًا على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة، وكان GBTC الخاص بها صندوقًا موجودًا سابقًا وكان تم تحويلها إلى صندوق استثمار متداول، وكان لديها حيل أخرى في جعبتها. ومع ذلك، فإن BlackRock هي مؤسسة استثمارية متداولة وصلت قيمتها إلى 10 مليارات دولار بشكل أسرع من أي مؤسسة أخرى في التاريخ، متفوقة على جميع منافسي Bitcoin الآخرين وفي الواقع جميع صناديق الاستثمار المتداولة بشكل عام. جاء جزء كبير من هذه الإيرادات من المستخدمين الذين فروا من الرسوم المرتفعة التي تفرضها GBTC، ويبدو أنها رائدة الصناعة الواثقة اليوم. لقد نضج نجاحها حتى وصل إلى المسرح الدولي، حيث تفتح Mudrex، وهي منصة استثمار العملات المشفرة مقرها في الهند، مبيعات BlackRock ETF للمستثمرين من المؤسسات والخاصة في بلد يزيد عدد سكانه عن مليار نسمة.
هذا النوع من النجاح الذي حققته شركة BlackRock على وجه الخصوص أدى أيضًا إلى قيام بعض منافسيها بتغيير نهجهم التكتيكي. على سبيل المثال، قامت شركة VanEck بإنشاء ملف إعلان في 11 مارس، تنازلوا عن جميع الرسوم على صندوق Bitcoin ETF الخاص بهم لمدة عام كامل. سيستمر هذا فقط طالما أن VanEck Bitcoin Trust الخاص بهم أقل من 1.5 مليار دولار، ولكن الرسوم بعد هذه النافذة ستظل من أقل الرسوم المتاحة. وتسعى Grayscale، من جانبها، أيضًا إلى معالجة مشكلة الرسوم المرتفعة من خلال إنشاء “نسخة مصغرة” من صندوق الاستثمار المتداول الخاص بها، حيث تقدم أجزاء من البيتكوين مقابل جزء بسيط من رسوم GBTC. ويبدو أن منافسي شركة BlackRock ليسوا على استعداد بعد للتنازل عن سوق يتمتع بإمكانات النمو الهائلة هذه.
ومع ذلك، على الرغم من أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة كان ساخنًا بشكل خاص مؤخرًا، إلا أن هذا ليس السبب الوحيد للاعتقاد بأن أداء البيتكوين جيد جدًا. حروف أخبارعلى سبيل المثال، يُنسب الفضل إلى بعض التطورات الإيجابية من المملكة المتحدة كعامل رئيسي في قفزة أسعار البيتكوين. كانت بريطانيا تعتبر في السابق بيئة تنظيمية معادية بشكل خاص لبيتكوين، وخاصة مؤسسة التدريب الأوروبية، متخلفة عن كل من أوروبا الغربية ومعظم الدول الناطقة باللغة الإنجليزية في الموافقة الرسمية على بيتكوين. لقد كانت مفاجأة كبيرة إذن، عندما أصدرت بورصة لندن (LSE) ورقة حقائق جديدة حول الأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs)، وقررت أن هذا النوع من الأدوات المالية سيتم تقديمه على منصتها.
تختلف صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير عن صناديق الاستثمار المتداولة، حتى تلك مثل صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للبيتكوين، والتي ليس لها صلة مباشرة بالبيتكوين نفسها. تعد ETNs نوعًا من سندات الدين ولا تتضمن حتى شرطًا بأن الجهة المصدرة تحتفظ فعليًا بالبيتكوين المعني. ومع ذلك، فهي مرتبطة بشكل مباشر بقيمة البيتكوين وتوفر للمستثمرين وسيلة للتعرف على الأصول الرقمية الرائدة في العالم. وبالنظر إلى أن هذه الأوراق المالية المتداولة في البورصة تخضع للقواعد الصارمة التي تحكم الأوراق المالية، فمن المثير للاهتمام بشكل خاص أن بورصة لندن قد غيرت فجأة موقفها تجاه المنتجات المالية المرتبطة بالبيتكوين. بمعنى آخر، يبدو أن التغيير الكبير في صناديق الاستثمار المتداولة القانونية للبيتكوين في الولايات المتحدة قد غيّر بلا شك حسابات التفاضل والتكامل للشركات في جميع أنحاء العالم. مع تدفق كل هذه المليارات إلى صندوق Bitcoin ETF، يجب حتى على جهة تنظيمية غير ودية مثل بريطانيا العظمى أن تنضم إلى هذا الثراء إذا كانت ترغب في الحفاظ على أهميتها كمركز رائد للتمويل العالمي.
هذه مجرد أمثلة قليلة من التطورات التي حدثت في عالم البيتكوين، حيث أصبح التقاطع بين العملة اللامركزية والتمويل التقليدي أوسع وأعمق. وبالنظر إلى المستقبل، لا يزال هناك الكثير من الأحداث القادمة، مثل التنصيف المتوقع في أبريل، لمواصلة دفع هذه الضجة إلى الأمام. قد يكون من الصعب التنبؤ بالضبط من أين سيأتي التطور الرئيسي التالي والقفزة في الأسعار، ولكن يبدو الآن كما لو أن هناك ثقة متزايدة قادمة من بعض عمالقة المال الحقيقيين. لقد قطعت Bitcoin شوطًا طويلًا بشكل لا يصدق منذ أيام وضعها المنبوذ تمامًا، والآن يوجد ما يزيد عن تريليون دولار في السوق. مع نمو كهذا، من السهل الاستمرار في المراهنة على البيتكوين.