رجل يحمل كيسًا ورقيًا من البقالة يبدو مندهشًا ومنزعجًا من إيصال من سوبر ماركت بأسعار مرتفعة على خلفية سلم كهربائي مع العملاء في مركز التسوق.
ايلينا بيروفا | إستوك | صور جيتي
قبيل حلول موسم الأعياد، وول مارت كانت هناك أخبار مشجعة للمتسوقين الذين سئموا التضخم: فقد انخفضت أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية الأخرى بدلاً من الارتفاع. وقال عملاق البيع بالتجزئة إنه إذا استمر هذا الاتجاه، فسوف يستمر قريبا التعامل مع الانكماش في بعض هذه الفئات الأسرية الرئيسية، وهو ما سيكون موضع ترحيب بالنسبة للمستهلكين الخارجين من أسوأ زيادات في الأسعار منذ عقود.
لكن عملاق البيع بالتجزئة تراجع هذا الأسبوع، قائلاً إن ارتفاع الأسعار على العديد من مواد البقالة والمواد الأساسية المنزلية مثل السلع الورقية قد توقف.
وقال المدير المالي جون ديفيد ريني لشبكة CNBC: “هناك انكماش في فئات معينة – لا يزال الاحتمال قائمًا بشكل عام – لكن الأسعار أكثر استقرارًا مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر”.
وفي الأسابيع الأخيرة، ردد قادة الشركات نغمة مماثلة – في وقت حيث تضخم اقتصادي يهدأ الوضع لكن الأسعار لا تزال ترتفع بشكل أسرع مما يرغب الاحتياطي الفيدرالي. هوم ديبوت وقال إن أسعار مواد تحسين المنزل “استقرت” ولم تنخفض. كوكا كولا وقال صانعو العلامات التجارية الشهيرة الأخرى للوجبات الخفيفة والمشروبات الغازية والمستلزمات المنزلية إن أسعارهم لا تزال أعلى مما كانت عليه قبل عام. وبينما يخططون لزيادة أكثر تواضعًا في الأسعار، يجب ألا يتوقع المتسوقون تخفيضات في الأسعار أيضًا.
“إذا نظر المرء إلى التضخم مع مرور الوقت، فنادرا ما ندخل في فترات من الانكماش المستمر. وهذا ليس مجرد تأثير على المستهلك،” الرئيس التنفيذي لشركة كوكا كولا جيمس كوينسي. قال 13 فبراير على قناة سي إن بي سي”زقزقة في الشارع“.
وتدعم أحدث البيانات الحكومية ذلك: في حين أن معدل زيادة الأسعار ينخفض على أساس سنوي، وهو أحدث مقياس للتضخم جاء في أكثر سخونة مما كان متوقعا. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس واسع يستخدم لتتبع ما يدفعه المتسوقون مقابل السلع والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد، بنسبة 3.1٪ في يناير مقارنة بالعام السابق.
وارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 2.6%، مدعومة بقفزة بنسبة 5.1% في أسعار الطعام خارج المنزل، وهي فئة تشمل وجبات المطاعم ومشتريات آلات البيع.
وبينما لا تزال الأسعار في ارتفاع على نطاق واسع، فقد شهد المتسوقون ارتياحًا في بعض المناطق. على سبيل المثال، انخفضت أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات المستعملة وبعض الفئات الأخرى من البضائع العامة. كما استمرت الأجور في الارتفاع، مما خفف من حدة الضربة مع بقاء بعض الأسعار مرتفعة.
قفز التضخم إلى قمة أذهان المتسوقين والمديرين التنفيذيين والمستثمرين على مدى العامين الماضيين، حيث أدى ارتفاع الأسعار إلى الضغط على ميزانيات الأسر وإجبار المتسوقين على إعادة تقييم أين ومقدار إنفاقهم. ساعدت ارتفاعات الأسعار الشركات على تعويض ارتفاع تكاليف المدخلات والحفاظ على النمو – حتى مع قيام المستهلكين بشراء كميات أقل في حين اضطروا إلى إنفاق المزيد من الأموال. تولى بنك الاحتياطي الفيدرالي المهمة الصعبة المتمثلة في كبح جماح الأسعار المرتفعة دون دفع الاقتصاد إلى الركود، وتباطؤ التضخم، لكن المتسوقين لم يشعروا إلا بقدر كبير من الارتياح.
تصدرت تكلفة العناصر اليومية المخاوف الاقتصادية للأمريكيين أجري استطلاع أجراه مركز بيو للأبحاث في الفترة من 16 إلى 21 يناير. وقال 72% من المشاركين إنهم قلقون “بالغاً” بشأن أسعار المواد الغذائية والسلع الاستهلاكية.
في حين أن الانكماش يمكن أن يوفر راحة للمستهلكين، إلا أنه قد يكون من الصعب التعامل معه أيضًا. في كثير من الحالات، قد تختار الشركات حماية الأرباح بدلاً من نقل تكاليف المدخلات المنخفضة إلى المستهلكين. وبخلاف ذلك، فإنهم يخاطرون بتقلص المبيعات وانخفاض أسعار الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك، قد لا يرغب المسؤولون التنفيذيون في خفض الأسعار أو القول بأن الانكماش يحدث، حيث يمكن للمستثمرين اعتبار ذلك علامة على ضعف العلامة التجارية للشركة أو الاقتصاد ككل.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY: “نادرًا ما ترى الأسعار تنخفض على أساس موحد خارج فترات الركود أو الركود العميق”.
لكنه قال إن المستهلكين يستفيدون أحيانا من “تصحيحات” الأسعار. على سبيل المثال، انخفضت أسعار تذاكر الطيران أثناء الوباء ثم ارتفعت بعده، لكنها استقرت الآن مرة أخرى.
الأسعار التي تنخفض – وليست كذلك
حتى الآن، كان تفكيك التضخم التاريخي متفاوتا.
من المرجح أن تشهد منتجات مثل الدجاج أو البيض انخفاضًا في الأسعار داخل متجر البقالة. تايسون قالت إن أسعار الدجاج انخفضت بنسبة 3.9٪ في الربع المالي الأول. منتج البيض أغذية كال مين وذكرت أن متوسط السعر لكل دستة بيضات انخفض إلى النصف في الربع المنتهي في 2 ديسمبر مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، عندما ارتفعت أسعار البيض. يونيليفر كما دعا المدير المالي فرناندو فرنانديز أيضًا إلى تخفيض أسعار الآيس كريم في المنزل وقضبان الغسيل وتنظيف البشرة في مؤتمر عبر الهاتف عقدته الشركة في 8 فبراير.
وقال آرون سوندارام، المحلل في CFRA: “لقد شهدنا الانكماش أولاً في الفئات الموجهة نحو السلع الأساسية”. “أعتقد أن الأمر سيستغرق بعض الوقت قبل أن تنخفض أسعار المواد الغذائية المعبأة.”
لكن لم تنخفض أسعار جميع السلع. ارتفعت أسعار الكاكاو والسكر والطماطم في الآونة الأخيرة، مما أضر بشركات مثلها كرافت هاينز و نستله. صانع الشوكولاتة هيرشي وقالت إنها رفعت الأسعار قليلا على بعض العناصر في وقت سابق من هذا الشهر.
على الرغم من تخفيف العديد من ضغوط تكاليف المدخلات على الشركات، إلا أن النفقات ترتفع بشكل أسرع مما كانت عليه قبل طفرة الطلب غير المسبوقة في عام 2021. وتشهد معظم الشركات ارتفاع التكاليف بنحو 3٪، وهو ما لا يزال أعلى من التضخم قبل الوباء الذي كان يتراوح بين 1٪ و 2٪، وفقًا لإدوارد. محلل جونز بريتاني كواتروشي.
ألواح الشوكولاتة معروضة للبيع في متجر عالم الشوكولاتة هيرشي في هيرشي، بنسلفانيا، في 13 يوليو 2018.
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
عادةً ما تتمتع العناصر ذات العلامات التجارية القوية، مثل المشروبات الغازية أو الوجبات الخفيفة، بقوة تسعير أكبر ومنافسة أقل من المنتجات ذات العلامات التجارية الخاصة بسبب نكهتها المميزة أو متابعتها من قبل المعجبين. وهذا يمنح صانعيها القدرة على الاستمرار في رفع الأسعار للتخفيف من ارتفاع التكاليف، حتى مع انخفاض حجمها.
من ناحية أخرى، من المرجح أن يستبدل العملاء منتجًا أرخص أو علامة تجارية للمتجر بالعناصر التي ليس لها نكهة أو طعم فريد، مثل حاوية الفول السوداني. وهذا هو أحد الأسباب التي دفعت شركة كرافت هاينز إلى بيع أعمالها الخاصة بالمكسرات إلى شركة هورميل قبل ثلاث سنوات.
وقال سوندارام: “كلما زاد عدد المكونات في المنتج، زادت قوة التسعير لديك عادة”.
وقد طرح تجار التجزئة، بما في ذلك تارجت وكروجر، علامات تجارية خاصة جديدة للتنافس بشكل أفضل مع العلامات التجارية الوطنية وتقويض أسعارها. في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت شركة Target لأول مرة Dealworthy، وهي علامة تجارية تتكون من منتجات تشمل خيط تنظيف الأسنان والمناشف الورقية والشامبو. يتم بيع معظم سلع العلامة التجارية الجديدة بأقل من 10 دولارات.
ومن خلال سرقة المبيعات، يمكن لتجار التجزئة الضغط على العلامات التجارية الوطنية لخفض سعر السلعة أو تقديم نسخة أرخص أو تقديم خصم.
ويتوقع بعض مراقبي الصناعة موجة كبيرة من تخفيضات الأسعار حيث يعاني صانعو الأغذية من ضعف الطلب وتأخر نمو المبيعات.
أفاد عدد من موردي المواد الغذائية عن تقلص حجم الإنتاج في أمريكا الشمالية في أرباعهم الأخيرة، بما في ذلك شركة كرافت هاينز، صانعة برينجلز. كيلانوفا و بيبسيكو أقسام الغذاء. لا يشمل الحجم تغيرات الأسعار والعملة، مما يمنح المستثمرين رؤية أكثر دقة للطلب.
كاتشب هاينز معروض على رف في محل بقالة في واشنطن العاصمة في 15 فبراير 2023.
ستيفاني رينولدز | فرانس برس | صور جيتي
وقال براد توماس، محلل التجزئة في KeyBanc، إن هذه الاتجاهات الأكثر ليونة ستجبر العلامات التجارية على خفض أسعارها أو منح العملاء سببًا آخر لشراء منتجاتهم، مثل تقديم عرض ترويجي قصير المدى أو ميزات مبتكرة.
وقال: “إن العلاقة “العدائية” المستمرة بين تجار التجزئة والموردين – حيث تدفع من أجل خفض الأسعار – هي جزء من المسار الطبيعي للأعمال”. “الأمر المختلف فيما يحدث الآن هو مقدار حجم CPG [consumer packaged goods] العلامات التجارية تخسر.”
ويتوقع أن تتحول أسعار المواد الغذائية في المنزل إلى سلبية في وقت لاحق من هذا العام. وقد ردد سوندارام من CFRA هذا التوقع، في حين أشار إلى أن التكاليف يجب أن تستمر في الانخفاض أيضًا.
تاريخيًا، يحدث انكماش الغذاء مرة كل عقد تقريبًا ويستمر حوالي ثمانية أشهر، وفقًا لتوماس. وكانت المرة الأخيرة في عامي 2016 و2017، وكان وول مارت هو الرابح الأكبر. لم يرى Rival Target نفس الفائدة.
حتى أن بعض أكبر العلامات التجارية الأمريكية أشارت إلى أن قدرة المستهلكين على تحمل الأسعار المرتفعة قد أصبحت ضعيفة. وقالت بعض الشركات إنها قامت برفع الأسعار أو تعهدت بأن الزيادات ستكون أكثر تواضعا هذا العام.
رجل يصعد إلى الثلاجة للحصول على الحليب في متجر وول مارت في روزميد، كاليفورنيا في 22 نوفمبر 2022.
فريدريك جي براون | فرانس برس | صور جيتي
على سبيل المثال، قالت شركة كرافت هاينز في 14 فبراير/شباط إنها تتوقع أن ترتفع تكاليف مدخلاتها بنسبة 3% هذا العام؛ ومع ذلك، يخطط مالك شركة Oscar Mayer لرفع الأسعار بنسبة 1% فقط. وتعتمد الشركة على وفورات الإنتاجية لتعويض الفارق.
وقال المسؤولون التنفيذيون في شركة PepsiCo أيضًا إنهم يتوقعون العودة إلى أسعار “طبيعية” أكثر في عام 2024. وفي الربع الرابع، ارتفعت أسعار Pepsi لأعمالها في أمريكا الشمالية Frito-Lay بنسبة 5٪، في حين ارتفعت أسعار وحدة المشروبات في أمريكا الشمالية بنسبة 9٪ مقارنة بالربع السابق. الفترة من العام الماضي.
ومع ذلك، اعترف توماس بأن العلامات التجارية التي تتمتع بمتابعة قوية، مثل كوكا كولا، من المرجح أن تبقي المنتجات أكثر تكلفة. العلامات التجارية متوسطة المستوى أكثر عرضة للخطر وسيتعين عليها خفض أسعارها.
الذي يشعر بالقلق من الانكماش
وقال جريج ميليتش، محلل التجزئة في شركة Evercore ISI، إنه مثلما أصبح التضخم كلمة قذرة، فإن الانكماش يمكن أن يكون كذلك أيضا.
وقال: “ارتفاع التضخم أمر سيء، ولكن الانكماش سيء أيضا، لأن لديك تكاليف ثابتة لا تنخفض”.
ارتفعت تكاليف الأجور مع دخول قوانين الحد الأدنى للأجور الجديدة حيز التنفيذ وبقاء سوق العمل ضيقًا. العديد من شركات الأغذية مقيدة بعقود الموردين الموقعة عندما تكون تكلفة السلع أعلى.
يمكن أن يسبب الانكماش أيضًا قلقًا من احتمال انخفاض الإيرادات الإجمالية للشركة.
ووفقاً لتقديرات KeyBanc، فإن انخفاض أسعار المواد الغذائية بنسبة 1% من شأنه أن يضيف مليار دولار شهرياً إلى الإنفاق الاستهلاكي، وسوف تستفيد الأسر ذات الدخل المنخفض أكثر من غيرها. ولكن يمكن للمتسوقين اختيار التمسك بهذه المدخرات بدلاً من إنفاق الأموال الإضافية.
على سبيل المثال، شهدت شركة هوم ديبوت انخفاضًا في أسعار الخشب خلال العام الماضي، لكنها لا تزال تشهد طلبًا أضعف على مشاريع المنازل الأكبر حجمًا وسط ارتفاع أسعار الفائدة. تبيع شركة Best Buy الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية، وهي فئة انكماشية أخرى، لكنها تكافح من أجل زيادة المبيعات بعد طفرة الشراء خلال الوباء ومع تأخر ابتكار المنتجات.
وقال ميليش إنه إذا أنفق العملاء أقل على الضروريات مثل الطعام، فقد يشترون المزيد من العناصر التقديرية، “لكن لا يمكنك افتراض وجود تحويل واحد إلى واحد”.
وعكست وول ستريت تلك المخاوف في نوفمبر عندما قالت وول مارت إن الانكماش قد يأتي قريبًا. وانخفضت أسهم عملاق التجزئة بنحو 8%، وهو أسوأ يوم لها منذ أكثر من عام في ذلك الوقت. (كانت أسهم Walmart تحوم بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق).
اعترف ريتشارد ماكفيل، المدير المالي لشركة هوم ديبوت، بالمعنى المحمل للانكماش في مقابلة أجرتها معه شبكة سي إن بي سي مؤخرًا.
وقال: “أنا حذر للغاية بشأن كلمة “الانكماش” بسبب ما تمثله في أذهان الناس”.
ووصف ماكفيل الأسعار بأنها “استقرار” وليست في تراجع. وقال إن تاجر التجزئة لتحسين المنازل لم يشهد “حركة كبيرة في الأسعار” منذ أوائل أغسطس.
حتى مع قيام وول مارت بتقليص توقعات الانكماش على نطاق واسع، قال المدير المالي ريني إن شركة الخصم تعتقد في النهاية أن انخفاض الأسعار سيكون أمرًا جيدًا.
شهدت وول مارت انكماشا في فئات البضائع العامة، على الرغم من أن أسعار المواد الغذائية لا تزال ترتفع بأرقام فردية منخفضة على أساس سنوي.
وقال ريني: “لكي نكون واضحين للغاية، نريد أسعارًا أقل لعملائنا”.
— ساهم كريستوفر هايز من سي إن بي سي في إعداد هذا التقرير.