إعلانات
إعلانات
إعلانات
إعلانات
تغلبت شركة Stanley Black & Decker على بيئة الطلب الضعيفة لتقدم أعلى وأسفل يوم الخميس، لكن السهم ينخفض لأن صانع الأدوات كرر ببساطة توجيهاته. هذا هو المصير الذي يتقاسمه أقرانهم في مجال تحسين المنازل والعديد من الشركات الأخرى في موسم الأرباح هذا. أضفنا إلى موقفنا بشأن التراجع. انخفضت الإيرادات بنسبة 2٪ على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى مارس إلى 3.87 مليار دولار، متجاوزة 3.82 مليار دولار التي توقعها المحللون، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG. وأظهرت بيانات LSEG أن ربحية السهم المعدلة بلغت 56 سنتا، متجاوزة التقدير البالغ 54 سنتا. Stanley Black & Decker لماذا نمتلكها: شركة Stanley Black & Decker في المراحل الأخيرة من خطة إعادة الهيكلة متعددة السنوات. أطلقت الشركة سلسلة من المبادرات المصممة لتحقيق وفورات في التكاليف، وتحسين المخزون، وتبسيط وتبسيط المنظمة، وتحويل سلسلة التوريد الخاصة بها. على الرغم من ضعف بيئة الطلب على الإصلاح وإعادة التصميم بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، فإن خطة الإدارة لخفض التكاليف ستؤدي إلى إنشاء شركة أقوى للدورة التالية. وبينما ننتظر حدوث التحول، فإننا نتقاضى أرباحًا ضخمة. المنافسون: Bosch وTechtronic Industries وIllinois Tool Works آخر عملية شراء: 2 مايو 2024 البدء: 14 يونيو 2023 الحد الأدنى حقق ستانلي بلاك آند ديكر ربعًا قويًا آخر من التنفيذ في الأمور الواقعة تحت سيطرة الإدارة. إنها تنفذ خطتها لتحسين المخزون الباهظ الثمن، وتقليل التعقيدات، وتحسين سلسلة التوريد الخاصة بها لتصل إلى 2 مليار دولار من الوفورات السنوية في التكاليف بحلول نهاية عام 2025. ويظهر التقدم واضحًا في النتائج، مع استمرار تحسن الهوامش الإجمالية المعدلة. المشكلة الوحيدة هي أن بيئة الطلب الأوسع لا تزال ضعيفة في الغالب، مما يمنع الإدارة من رفع النقطة الوسطى لتوقعاتها. نظرًا للأداء الباهت للسهم منذ بداية العام حتى الآن، كنا نظن أن توقعات المستثمرين قد انخفضت بما يكفي لنكون راضين عن التوجيه والدعم. ومع ذلك، هناك دائمًا شخص لديه توقعات عالية جدًا. وهذا يدفع السهم للانخفاض أكثر من 7٪. يظل العملاء المحترفون لدى شركة Stanley Black & Decker يتمتعون بالمرونة، لكن الطلب من عملاء الأعمال اليدوية لم يعد إلى النمو. وينبغي أن يكون هذا مفهوماً إلى حد كبير، ونتوقع أن نسمع خطاباً مماثلاً عندما تعلن شركتا “هوم ديبوت” و”لوي” عن أرباحهما في وقت لاحق من هذا الشهر. ربما لن نرى نشاط الأعمال اليدوية ينتعش بشكل ملموس حتى تنخفض معدلات الرهن العقاري وتعيد تنشيط سوق مبيعات المنازل الحالية. نحن نركز على مبيعات المنازل الحالية لأن أول ما يفعله الأشخاص عادةً بعد شراء منزل قديم هو إنفاق الأموال على مشاريع الإصلاح وإعادة التصميم. هذه الديناميكية تجعل من Stanley Black & Decker واحدًا من أكثر الأسهم حساسية لأسعار الفائدة الموجودة في محفظتنا. لا نريد أن يكون لدينا الكثير منهم في هذه البيئة “الأعلى لفترة أطول”، ولكن على الأقل مع Stanley Black & Decker، تتم مكافأة صبرنا بعائد أرباح ضخم يبلغ حوالي 3.80٪. قد تستغرق هذه الأطروحة وقتًا أطول للتنفيذ، لكن ما تفعله الإدارة لخفض التكاليف في البيئة الناعمة سيجعل قوة أرباحها تبدو أكثر إثارة للإعجاب بمجرد أن تتحول الدورة. نحن نقوم بتخفيض السعر المستهدف إلى 105 دولارًا أمريكيًا من 110 دولارًا أمريكيًا نظرًا لاستمرار دفع توقعات خفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تمديد توقيت انتعاش سوق الأعمال اليدوية. لكننا نكرر تصنيفنا رقم 1 واشترينا هذا التراجع في وقت سابق من يوم الخميس. التعليق ربع السنوي حقق أكبر قطاع لشركة Stanley Black & Decker حتى الآن – المعروف باسم Tools & Outdoor – مبيعات بلغت 3.29 مليار دولار في هذا الربع، متجاوزًا 3.27 مليار دولار التي توقعها المحللون، وفقًا لـ FactSet. ومع ذلك، فإن الدخل التشغيلي البالغ 279 مليون دولار خالف قليلاً توقعات المحللين البالغة 286 مليون دولار، وفقًا لـ FactSet. لم يتمكن النمو الحجمي بنسبة 1% في أدوات DeWalt الكهربائية الرائدة للشركة من التغلب على صمت المستهلك وبيئة الأعمال اليدوية الناعمة، مما ضغط على مبيعات الأدوات اليدوية. ارتفعت الإيرادات العضوية الخارجية بنسبة 2٪ خلال هذا الربع، ويرجع ذلك في الغالب إلى الطلب على معدات الطاقة الخارجية اللاسلكية المحمولة. كان التسعير ثابتًا، وهو ما نعتقد أنه أمر إيجابي لأنه يظهر أن الشركة لا تخفض الأسعار لتحفيز الطلب. بمجرد أن تتخلى عن السعر في هذا العمل، فمن الصعب جدًا استعادته. بلغ إجمالي المبيعات في القطاع الصناعي الأصغر لشركة Stanley Black & Decker – والذي يتكون إلى حد كبير من أدوات التثبيت في الأسواق النهائية مثل السيارات والفضاء – 585 مليون دولار في هذه الفترة، وهو أقل من التقدير البالغ 596 مليون دولار، وفقًا لـ FactSet. تجاوز الدخل التشغيلي الفصلي في هذا القطاع البالغ 71 مليون دولار التقديرات البالغة 63 مليون دولار، وفقًا لشركة FactSet. انخفضت المبيعات العضوية بنسبة 4%، وتم تعويضها جزئيًا بزيادة الأسعار بنسبة 1% عبر هذا القطاع. وفي هذا القطاع، شهدت أعمال ما يسمى بالتثبيت الهندسي نموًا في الإيرادات العضوية بنسبة 5% بفضل زيادة بنسبة 30% في مجال الطيران وزيادة بنسبة 4% في قطاع السيارات. وللتذكير، أكملت شركة ستانلي تصفية أعمالها في مجال البنية التحتية في الأول من أبريل مقابل 760 مليون دولار نقدًا. وتم استخدام صافي عائدات البيع لخفض الديون قصيرة الأجل في الربع الثاني. كان أداء هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة بنسبة 29.0% بمثابة علامة قوية، حيث تحسن بمقدار 590 نقطة أساس مقارنة بالعام الماضي وتجاوز التوقعات البالغة 28.7%. وتبقي النتيجة الشركة على المسار الصحيح لتحقيق هدفها المتمثل في تحقيق حوالي 30% على مدار العام بأكمله. وكانت التحسينات في هامش الربح الإجمالي مدفوعة بانخفاض تكاليف تفريغ المخزون، وفوائد تحويل سلسلة التوريد وانخفاض تكاليف الشحن. وكان التدفق النقدي الحر سلبيا، وهو أمر معتاد مع موسمية الربع الأول. ومع ذلك، كانت النتيجة أفضل قليلاً من المتوقع بسبب مراقبة المخزون. تتمثل أولويات توزيع رأس مال الشركة هذا العام في الاستثمار في النمو العضوي، وتمويل توزيعات الأرباح، وتعزيز الميزانية العمومية. ظلت شركة Stanley Black & Decker تدفع أرباحًا لمدة 147 عامًا متتاليًا، مع زيادات في كل عام من الأعوام الـ 56 الماضية. ولم تقم إدارة التوجيه بإجراء أي تغييرات حقيقية على توجيهاتها لعام 2024. ولا تزال تتوقع أن يظل إجمالي المبيعات العضوية للشركة دون تغيير نسبيًا، زائدًا أو ناقصًا أرقامًا فردية منخفضة. على مستوى القطاع، من المتوقع أن تكون المبيعات العضوية في الأدوات والأماكن الخارجية ثابتة نسبيًا عند نقطة المنتصف، بينما من المتوقع أن تكون المبيعات الصناعية ثابتة نسبيًا إلى إيجابية قليلاً. من المتوقع أن تتحسن الهوامش في شركة Tools & Outdoors على أساس سنوي، في حين من المتوقع أن تظل الهوامش الصناعية ثابتة. تستمر الإدارة في توقع أن تتراوح ربحية السهم المعدلة بين 3.50 دولارًا إلى 4.50 دولارًا. وبالنظر إلى عمليات بيع الأسهم، لا بد أن وول ستريت كانت تبحث عن بعض الإشارات التي تشير إلى أن الأرباح كانت تتجه نحو الطرف الأعلى من النطاق بناءً على التوقعات المتفق عليها البالغة 4.14 دولارًا. لقد كانت هذه طريقة متفائلة للغاية. وجاءت هذه النمذجة قبل فترة طويلة من أن تمحو السوق توقعاتها بتخفيضات متعددة لأسعار الفائدة هذا العام. في حين أن نطاق أرباح ستانلي الواسع يترك لنا غموضًا في بقية العام، قال المدير المالي باتريك هالينان إنه يعتقد أنه يمكن تحقيق النقطة الوسطى للنطاق بسبب ضوابط التكاليف. وفي الوقت نفسه، كررت الإدارة التدفق النقدي الحر المعدل للعام بأكمله بقيمة 600 مليون دولار و800 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع إجمالي الهوامش بشكل تسلسلي في كلا النصفين من عام 2024 وإجمالي 30٪ للعام بأكمله. من المتوقع أن تكون الهوامش الإجمالية في الثلاثينيات المنخفضة عند الخروج من العام، مما يهيئ عام 2025 لعام آخر من التوسع القوي في الأرباح على أساس سنوي حتى لو ظلت بيئة الطلب فاترة. يتم دعم هدف هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة على المدى الطويل بنسبة 35٪ من خلال توفير التكاليف السنوية البالغة 2 مليار دولار والتي تتوقعها بحلول نهاية العام المقبل. وقال هالينان: “ما زلنا واثقين من أن تحولنا يمكن أن يدعم هيكل التكلفة المستدامة والكفاءة اللازمة لإعادة هامشنا الإجمالي المعدل إلى 35٪ أو أكثر مع تمكين استثمارات النمو المستهدفة”. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل SWK. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
يتم عرض مثقاب الطاقة ستانلي بلاك آند ديكر للبيع في متجر هوم ديبوت في كولما، كاليفورنيا.
ديفيد بول موريس | بلومبرج | صور جيتي
ستانلي بلاك اند ديكر تغلب على بيئة الطلب الضعيفة ليحقق أعلى وأسفل يوم الخميس، لكن السهم ينخفض لأن صانع الأدوات كرر ببساطة توجيهاته. هذا هو المصير الذي يتقاسمه أقرانهم في مجال تحسين المنازل والعديد من الشركات الأخرى في موسم الأرباح هذا. أضفنا إلى موقفنا بشأن التراجع.
إعلانات